兴业银行：目标价46.5元
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2010年4月27日，我们调研了兴业银行哈尔滨分行，了解其参与旧城及棚户区改造等民生工程情况，并以哈药集团为案例，调研了该行的现金管理业务。
1、哈尔滨分行和哈尔滨市简介
哈尔滨分行，是兴业银行以1700万元收购当地资不抵债的城市信用社，于08年2月6日成立的
总资产340多亿元，贷款余额140亿元，其中22亿元为个贷，其余的均为对公贷款，存款余额170亿元，其中储蓄存款9.5亿元，其余均为对公存款，另有100亿元左右的同业负债。
目前在哈尔滨市，兴业银行哈尔滨分行的规模在股份制银行中名列第一，一季度实现利润7000多万，效益位居同业领先。
2009年，哈尔滨市财政收入300多亿元，土地转让90多亿元；2010年预计土地转让收入120多亿元，今年计划总投资2610亿元。
2、棚改项目介绍
08年，为加大城市建设，哈尔滨市政府制定了棚改三年计划，兴业银行切入该计划，与市政府签订了合约，合约期基本上都是2年，这种项目符合兴业服务中型实体企业的定位。
棚改项目基本上是以政府信用作为担保，贷款资金用以拆迁补偿和回收地块熟化，以熟化地块招拍挂后的收入作为还款资金来源。参与各方在兴业银行开设账户，招拍挂收入优先偿还兴业银行贷款。
与其他行相区别的是，(1)兴业银行执行严格委托支付下的资金封闭运作；(2)提高政府自筹资金占比，兴业银行要求自筹资金占比在50%以上。
09年3月，兴业银行哈尔滨分行在市中心地块，选择了8宗地，发放了9.9亿元项目贷款，项目期为2年，目前已经收回2亿元，还有2.8亿元已进入封闭资金账户。今年投放29.65亿元项目贷款，梳理56个地块，涉及面积达到500多万平方米，4万多户。
棚改项目的经济效应，不仅在于投放了项目贷款，还带来其他：(1)派生存款。去年投放的9.9亿元贷款，派生存款达到23亿元，今年发放29.65亿元贷款，派生存款达50亿元。(2)扩宽客户基础。除了棚改户存款及相关个贷业务扩展外，通过棚改项目，还与市政府建立了良好的关系。如，市公积金中心承诺提供不低于20亿元存款；市房管局独家委托兴业银行开展二手房交易资金监管，至少会带来100亿元资金流转规模。
3、现金管理业务(以哈药集团为例)
抓住招行不能满足哈药全部现金管理需求的契机，兴业银行为哈药集团提供了一套现金管理方案，能做到：(1)完成母、子、孙公司三级管理；(2)能反应非现金性收入；(3)能实施每日集团整体预算管理；(4)从实际效果上能降低集团层面的资金成本。
这套方案，实施明确的收支两条线：在哈药集团下设4个资金中心，指定5家银行，对下属200多家子公司的资金收入进行收款，而支出则集中在兴业银行。
方案带来了良好的效果：(1)哈药集团整体财务成本减少了4000多万元，提高了效率，减少了资金冗余和沉淀。(2)哈药在兴业银行的存款从2亿元增加至17亿元，另有10亿元多的理财产品销售，并带来了大量国际业务等。(3)兴业银行还将哈药的影响力扩展至零售业务，如待发工资、增加发卡等。(4)兴业银行挖掘哈药的经销商网络，实施“厂商银”合作方案，由哈药为经销商提供担保，兴业为经销商提供融资。对哈药的整体授信自10亿元上升至30亿元。目前哈药95%的银行业务都在兴业银行。
现金管理是个很好的营销工具和全面的客户管理平台，虽然目前中间业务收费上竞争激烈，但通过这个业务会多维度增加客户基础和客户接触点，提升客户贡献度。
