天保基建：深耕天津滨海开发区
日信证券-增持
公司借助滨海开发区快速发展的机遇，结合大股东在滨海开发区的强势背景，将打造成滨海开发区的房地产龙头企业。现有土地储备220万平米，主要集中在滨海开发区。
公司注入的金海岸项目，规划建面188万平米，成为公司近几年的主要利润来源。开发百万平米大盘项目的优势在于项目分期开发，较长的开发周期可以使公司充分分享到房价上涨带来的超额利润，预计2011年该项目的结算净利润率将超过30%。
现有项目销售火爆，推出市场后一周内基本可以达到净销，在市场需求旺盛下，公司谨慎面对市场未来的不确定性，采取措施主要体现在项目计划开工后全力加快工程进度，以最短时间推向市场争取资金快速回笼。
预计公司2010年、2011年可实现营业收入12.9亿元、21.9亿元，净利润3.1亿元、7.1亿元，每股收益分别为0.67元与1.53元，对应PE分别为21.6倍与9.5倍，给予增持评级。
