西山煤电(000983)
评级:推荐
评级机构:银河证券
公司控股80%的兴县斜沟煤矿是“再造西煤”的核心工程,一期工程设计产能1500万吨,2009年产量预计达500万吨,2010年可达产1500万吨。另外,设计产能1500万吨的兴县二期工程也在逐步规划之中,未来3年兴县矿区可以使公司原煤产量每年增加1000万吨。
不考虑煤价上涨因素,预计公司2009-2011年EPS分别为1.09元、1.69元、2.67元。作为国内炼焦煤行业的龙头公司,公司可充分享受焦煤提价带来的收益,可以25倍-30倍对公司进行相对估值,合理估值43-51元,若市场估值中枢上移,公司应享受更多的估值溢价,维持对其“推荐”评级。