评级:审慎推荐
评级机构:招商证券
公司的古城世界遗产论坛中心酒店客房274间,9月份试营业,预计明年初完全营业。酒店地理位置、硬件设施、管理服务在丽江均具有较大的优势,预计2010年有望盈利。此外,云龙雪山索道改造后,运力将由400人次/小时提升至1200人次/小时,且舒适性大幅改善;因此,改造后,索道盈利能力将显著增强,有利于长远发展。
此外,丽江旅游拟向云南旅投定向增发1700万股,目前证监会正在审核中;增发完成后,云南旅投将成丽江旅游第三大股东,持股14.6%;有业内人士预计云南旅投可能将丽江旅游作为投融资平台,整合旗下的旅游资源;增发进展将成为股价催化剂。
公司2009、2010年由于非持续性因素影响,业绩处于低点,维持2009-2010 EPS 0.45、0.38的预测,将2011年EPS由0.8元上调至0.87元。剔除非持续性因素影响,2010年公允EPS 0.80元,以25-30倍PE估算,合理价格区间20-24元,估值仍具备吸引力,维持“审慎推荐A”的评级。短期内云南旅投入股进展将成为股价催化剂。
[责任编辑:linzhao]