大亚科技（000910）
受益行业供需关系好转
国金证券分析师发表研究报告，预计公司2009-2011年EPS分别为0.403、0.620及0.820元，与行业其他公司相比，其估值偏低。综合绝对估值和相对估值，分析师认为公司的合理价值区间为14.1-15.5元。随着地产行业回暖以及纤维板行业供需关系的好转，分析师认为公司存在机会，给予其“买入”的评级。
公司是国内地板和纤维板的龙头企业，拥有近3500万平方米的地板产能和200万立方米的纤维板产能，均为国内最大。木业是公司的核心业务，分析师预测未来的销售、利润贡献有望超过80%。
从公司地板销量与地板整体的销量来看，公司地板占行业的10%，根据2008年国家统计局数据，圣象地板在国内高端产品中份额占近一半。与同行主要品牌对比，其销售能力强于其他同行，且公司对渠道的掌控能力也较强。
公司地板的历史增速也远高于行业增速，其毛利率基本稳定在30%左右，这均受益于公司圣象品牌的强势。目前来看，国内地板行业生产企业超过6000家，非常分散，分析师认为地板行业未来将如我国服装行业一样逐渐走向品牌消费阶段，公司受益最大。
分析师指出，纤维板行业未来两年供需将逐渐好转，同时增值税退税的延续有利于公司纤维板利润的回升；此外，大规模固定资产投资的结束也有利于未来财务费用的减少。
福耀玻璃（600660）
业绩快速增长
中金公司分析师发表研究报告指出，鉴于公司汽车玻璃及浮法玻璃业务经营状况好于预期，上调公司2009和2010年每股收益至0.55元和0.85元，目前其股价对应2010年PE仅为17.4倍。公司盈利增长确定性强，成长路径清晰，分析师认为公司的盈利和估值均具备提升空间，故维持公司“审慎推荐”的评级。
国内汽车旺销推动公司盈利大幅增长。09年以来，国内汽车销量同比大幅增长42.4％，特别是3季度以来，B及B级以上车型销量同比增速达到53%，产品结构明显改善，公司中高级产品销量占比提升推动了其盈利快速增长。
同时，汽车玻璃出口将步入上升通道。受益于北美经济恢复带来的居民用车频率提升和汽车销量提升，公司出口北美玻璃销量将平稳增长；且在海外车企加强成本控制和加大新车推出的背景下，未来两年公司出口配套市场有望维持约40％的增长。
分析师认为，公司的成本上涨压力可以消化。石油价格上升会通过重油、浮法玻璃传递到汽车玻璃业务，但其占总成本比重仅15％左右，预计公司2010年成本压力可以被规模提升、工艺调整和集中采购等方式消化。
此外，下半年以来浮法价格下半年持续提升，平板玻璃行业9-11月毛利率水平已经环比提升了5.8个百分点，预计公司浮法业务也将相应改善，且明年上半年浮法盈利仍将维持高位。
苏宁电器（002024）
增发奠定新一轮增长基石
申银万国分析师发表研究报告认为，苏宁将进入新一轮增长的起点，估值将重拾升势；再次上调公司盈利预测约5％，并维持其“买入”的评级。
公司公告完成定向增发，从而夯实了新一轮增长的基础。本次增发股份数量为1.78亿股，发行价格为17.2元，募资30.55亿元。增发募资主要用于250家连锁店发展项目及无锡、重庆、成都、天津、徐州和北京等地物流中心的建设。分析师认为，此次增发为公司下一轮的高速发展吹响了战斗号角，通过门店开发资源的积累，释放出后续高速扩张的强烈信号，未来新一轮的增长周期已经跃然显现。
分析师认为，渠道下沉成为苏宁下一轮扩张的重要驱动力，明年三四线城市的开店数量将达到150-200家；家电以旧换新将助推一二线城市同店增长强劲回升，分析师判断2010-2011年同店增长将达到9％和4％；苏宁向自营商业模式的转型有助于长期盈利能力的提升。
分析师保守估计公司2009-2011年净利润增速将分别达到34%、37%和22%，考虑增发摊薄后的EPS分别为0.62元、0.85元和1.04元；给予公司2010年35倍PE，公司合理价值应为30元，较现有股价尚有45%左右的上涨空间。作为全国耐用消费品的优秀企业，苏宁能最大限度地分享居民家电消费的再次腾飞，建议投资者积极买入。（魏静 整理）
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