上海汽车：董事会通过非公开增发议案

安信证券-增持

6月23日，公司董事会通过非公开增发议案。发行价格不低于11.47元/股，募集资金总额不超过人民币100亿元。大股东上汽集团拟出资不少于人民币10亿元，认购不少于本次发行股份总数10%的股份。

募投资金主要投向自主品牌乘用车、商用车及双离合器自动变速器和技术中心二期。自主乘用车项目包括新开发插电强混新能源轿车和纯电动轿车两款全新车型。

尽管上汽现金流稳健，但是汽车工业需要长期持续高额的投入。仅是研发一项，丰田、通用、福特每年的支出约在500-600亿元，上汽2009年研发支出不到20亿，差距非常大。从这一角度讲，上汽增发市场有预期。维持公司增持-A评级。