株冶集团：看好长期发展潜力

方正证券-增持

株冶集团(600961)关于五矿有色金属控股有限公司获得中国证监会豁免要约收购义务批复公告事件：本次收购前，收购人持有湖南有色集团49%的股权。截止本报告书签署日，湖南有色集团通过湖南有色股份、株洲冶炼集团、全鑫实业共计持有株冶集团251，929，940股股份，占株冶集团全部已发行股份的47.76%。其中，湖南有色股份直接持有株冶集团17，282，769股股份，占株冶集团全部已发行股份的3.28%；株洲冶炼集团为湖南有色股份的控股子公司，其直接持有株冶集团208，723，017股股份，占株冶集团全部已发行股份的39.57%，是株冶集团的控股股东；全鑫实业为株洲冶炼集团的全资子公司，其直接持有株冶集团25，924，154股股份，占株冶集团全部已发行股份的4.91%。本次收购完成后，收购人将持有湖南有色集团51%股权，从而拥有株冶集团251，929，940股股份的权益，占株冶集团全部已发行股份的47.76%。

点评：本次收购对株冶集团的人员独立、资产完整、财务独立不产生影响。本次收购完成后，收购人将间接持有株冶集团47.76%的股份。收购人及收购人控股股东将严格按照相关的法律法规及株冶集团章程的规定，维护株冶集团的独立经营能力，坚持与株冶集团在资产、财务、人员、业务、机构方面均保持独立。我们认为此次收购后，短期内对株冶集团业绩可能产生影响较小，但从长期的角度来看，此次收购对公司铅锌资源供应等提供一定的支持，我们看好公司长期发展潜力，给予公司“增持”评级。