国阳新能(600348)
评级:推荐
评级机构:兴业证券
目前公司各类煤炭价格基本平稳,旗下一矿、二矿、开元矿和平舒矿等矿井产能保持稳定,未来产能增长主要依赖平舒煤矿(56.31%)技改,预计2-3年内原煤产能将由2009年的200万吨提高到500万吨,一矿和二矿也将实施技改,于2-3年内提升产能400-500万吨。
近期阳煤集团在山西阳泉、临汾、朔州和忻州等地兼并收购了34座小煤矿,新增煤炭资源50-60亿吨,相当于阳煤集团原有煤炭资源量的40%。小煤矿管理人员基本到位,预计在2-3年时间内可以完成矿井整合,未来注入值得期待。同时阳煤集团整体上市在即。
在不考虑资产注入增厚因素下,维持2009-2011年每股收益分别为1.96元、2.18元和2.40元的盈利预测。钢铁行业的景气已经令冶金煤提价5-8%,喷吹煤提价预期也日趋强烈,同时基于阳煤集团2010年资产注入预期,给予“推荐”评级。