诺普信(002215)
评级:买入
评级机构:东方证券
并购和2008年新进销售人员是公司明年业绩高增长的两大保证。公司在2009年先后收购了多家公司的股权,预计2010年将继续并购动作,而且基于公司自身实力不断壮大的事实,公司完全有可能在2010年开始购并体量较大的业内公司。同时,公司自上市后,销售人员的数量由最初的900名增加至2800名,经过2009年的培训,新进销售员工现已能独当一面,其作用将在2010年开始集中体现。
公司在最新的增发项目中包含了“绿色乳油的研发及中试”项目,由于目前乳油剂型农药占50%左右,国家自2009年8月1日起,工业和信息化部不再颁发新的农药乳油产品批准证书,绿色乳油在取代传统乳油上有很大的市场空间,一旦公司在本项目上取得突破,将大大增强盈利能力。此外,公司期间费用率将逐步降低。
初步估计公司2009-2010年分别为0.63元、1.06元(注:未考虑股权激励计提的影响),给予“买入”评级。