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昆明制药（600422)
未来高速发展可期
齐鲁证券分析师发表研究报告表示，公司的成长性较好，具备积极的投资价值，预计公司2009-2011年每股收益分别为0.18元、0.30元和0.45元，对应的动态PE分别为58.11倍、35.64倍和24.00倍，维持对公司“推荐”的投资评级。
分析师经过调研认为，公司2009年的业绩增长速度较快，费用控制能力较好，销售实现快速增长，因而其盈利能力得到快速提升。
公司的主要产品是天然植物药系列，作为云南省第二大医药上市公司，公司将充分利用其地缘优势，抓住云南地方政府规划庞大“云药版图”的机遇，整合医药资源与渠道，促进未来的迅速发展。战略方面，公司正稳步推进市场竞争力较强的青蒿素类抗疟药制剂产品。目前公司在建设一个符合国际GMP水平的抗疟药口服生产线，估计该项目会极大地提升公司未来的盈利能力。此外，公司将增加对子公司昆明贝克诺顿资金投入，高端产品系列将进一步充实，这将为公司贡献更多的利润。
同时，股权激励也成为公司业绩高速发展的推动力。公司2009年能达到股权激励的触发条件，未来也极有希望实现该目标，这将极大地提高管理层的积极性，为公司的高速增长打下基础。公司将采取大品种战略，改善营销管理，通过营销突破来实现净利润50%的增长。公司还采取中高级管理层的激励机制来提高积极性。除高管外，公司还针对其他中层管理、技术或业务人员制定了年基金计划，对不同级层的管理人员进行激励。
日照港(600017)
业绩向好 估值偏低
华泰证券分析师发表研究报告认为，公司与上港集团、天津港等处于成熟阶段的港口相比，仍处于成长阶段，目前其估值偏低，故给予公司2010年业绩25倍市盈率，目标价格为9.25元，上调公司评级至“买入”，预计公司2009-2011年每股收益分别为0.25元、0.37元和0.44元。
分析师指出，公司已经成为全国的矿石接卸的龙头港口，装卸能力不足一直是近两年制约公司发展的重要影响因素，目前公司在岚山港区进行泊位改造，该泊位投产后，将大大缓解公司吞吐能力紧张的状况，公司的龙头地位也将更加巩固。
同时，分析师预计公司矿石装卸价格上涨将得到较好的执行，预计上涨后的价格和连云港、青岛港等周边港口的价格基本持平，基本可以排除因为价格上涨导致货源流失的问题。分析师指出，2010年公司的业绩增长仍然依靠矿石业务，增长点来自于价格提升以及业务量的增长，公司业绩对于矿石装卸的价格以及吞吐量反应极为敏感，分析师测算，矿石吞吐价格每上涨1元，公司每股收益将增加约0.04元，公司矿石业务量每增长1%，公司每股收益约增长0.007元。
湖北宜化 (000422)
盈利拐点显现
平安证券分析师发表研究报告指出，公司在行业中极具代表性；考虑到公司化肥盈利拐点显现以及较明朗的成长前景，首次给予其“推荐”的投资评级，预计其2009-2011年每股收益分别为0.50元、0.99元、1.24元。
公司的核心业务是化肥产品，并形成了多元化的完整业务格局，但化肥依然是公司最具竞争力的业务。目前公司拥有尿素产能250万吨、磷酸二铵产能70万吨，是我国最大的尿素生产企业。在产品布局方面，公司已经在湖北、湖南、贵州、内蒙古设立尿素生产基地，布局完整，辐射我国主要化肥消费市场，同时公司掌握粉煤成型技术，成本控制在业内处于领先地位。公司的磷肥产品也具有较强的资源保障能力，公司目前拥有约1亿吨磷矿石资源储量，能满足磷肥的生产需要。在我国矿产资源整合进一步深入的背景下，磷矿资源的重要性将更为凸显。
分析师认为，2010年伊始化肥价格出现了一定上涨，这其中存在一定的季节性因素，预计原材料涨价预期、渠道库存恢复以及补涨等因素将继续支持价格上涨，因此预期化肥价格上涨具备可持续性。
此外，公司PVC产能也将逐步扩大。公司自2004年进入该行业，目前已拥有PVC产能24万吨。随着原油的上涨，PVC价格开始呈现上涨态势，公司相关盈利将得以改善。未来公司将在内蒙古、青海进行PVC项目投资，考虑到这些地区的成本优势，公司将从PVC行业布局调整的过程中受益；2011年公司产能将从目前的24万吨增加到84万吨，规模将得到极大提升。（王安宁 整理）
[责任编辑：maelzhang]
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