海信电器：产业资本增持
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事件：
公司发布增持股份公告，大股东一致行动人海信电子于2010年5月7日通过上海证券交易所证券交易系统增持公司股份2419308股。并计划在未来1个月内继续通过上交所系统增持公司股份，增持比例与本次已增持部分合计不超过总股本的2%。
点评:
产业资本再度出手增持公司股票。海信集团持有海信电子控股55.58％的股份，海信电子控股与海信集团是具有股权控制关系的一致行动人。
海信电子则是第二次出手增持公司股份（第一次增持发生在2008年9月），本次增持后，海信集团仍持有公司股份238967810股，占公司总股本的41.36%；海信电子持有公司股份12289637股，占公司总股本的2.13%，海信集团及一致行动人合计持股比例为43.49%。
再度增持的两个特点。相较于上次增持，本次增持有两点不同，一是增持金额较大，以公司发布公告数据估算，本次增持耗费资金有可能达2亿元左右。二是增持时间期限较短，本次海信电子拟在未来1个月内就实施完毕该增持计划，而非一般通行的未来12个月期限。
产业资本对公司价值判断取向值得关注和深思。毫无疑问，二级市场的再度增持释放出大股东对公司发展远景看好的强烈信号，也折射出产业资本对当前公司价值低估的基本判断。重申前期我们一贯的观点：彩电行业尚处黄金发展周期的起点，价值投资者莫“见树忘林”。从政策环境、产业周期、价值链、竞争格局四个纬度来判断，国内彩电行业景气拐点出现，而LED、3D等产品升级推动、三网融合所带来的商业模式变革，无疑都将推动未来国内彩电行业进入新的黄金发展周期。我们建议价值投资者从产业的视角去把握彩电行业的投资机会，而非拘泥于短期数据带来的市场情绪性波动。
投资建议：是中点，非终点。从产业层面看，我们认为未来5到10年，公司具备挑战全球平板电视乃至消费类电子领域领军企业的潜质；基与对行业前景以及公司海外业务的看好，我们维持公司2010-2011年EPS分别为1.35、1.81、2.13元，公司合理估值为40元左右，维持对公司“强烈推荐”的投资评级。对长线价值投资者而言，恒心无疑是分享公司价值成长最大化的唯一路径。
