A股市场周四明显收低。因政府对二套房的认定标准从严，加上有消息称4月份银行新增信贷规模低于预期，打击银行、地产等行业大幅下挫，并拖累沪指一度失守3000点；但中国央行周四意外地将3年期央票发行利率下调1个基点，舒缓了市场对于货币政策收紧的忧虑，最终刺激大盘收窄部分跌幅。 A股市场午后资金流出速度减缓，有色金属板块受到资金关注，但银行、地产股沽压仍沉重。针对今日市场走势，我们对十家实力机构的荐股做了汇总，供广大投资者参考。

马应龙：借力新医改痔膏价量齐升 买入评级

马应龙(600993)主要从事中西药制造等。其中，药品生产占主营收入的43.77%，药品零售批发占55.27%。是历史悠久的中华老字号医药企业，国内最大的治痔类药品生产企业之一，其治痔类药物在OTC市场的占有率仍保持在50%以上，市场份额为26%，生产功能达到26种剂型，生产设施和生产能力均位居国内领先水平。今日投资《在线分析师》显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.12元、1.43元和1.78元，对应动态市盈率为39、30和24倍；当前共有10位分析师跟踪，4位分析师建议“强力买入”评级，6位分析师建议“买入”评级，综合评级系数1.60。

公司09年实现营业收入10.22亿元，同比增长26.23%,实现归属于母公司所有者的净利润为1.8亿元，同比增长123.90％，各子公司经营情况正常，其中大药房实现主营业务收入5.65亿元，同比增长50.67％；09年度利润分配预案，每10股派发现金股利3元（含税），派发现金红利总额为4973.70万元。

齐鲁证券表示，公司的品牌经理制、渠道终端分线制得到进一步完善，品牌运营的应变策划能力和执行控制能力得到不断提升；公司品牌价值持续增值，再次入选中国品牌价值500强排行榜，品牌价值达到40.01亿元。

公司有18个药品进入国家基本药物目录，其中马应龙痔疮膏为独家品种。26个药品进入国家医保目录，其中4个品种为独家品种。华创证券认为，基本药物制度为公司二次飞跃创造了有力时机，其中主要利润来源的马应龙痔疮膏更是由于基本药物制度可以进入前期县乡和其他公司未进行重点推广的空白市场（包括医院市场），加上马应龙痔疮膏目前6.1元的出厂价距离合理出厂价7.5元仍有加大空间，未来存在一定程度的提价能力，因此，华创证券坚持认为该产品在未来的2-3年存在30%增长的可能性。而公司注重处方市场的新产品上市则不仅完善了公司治痔类产品线，更可以完善公司在OTC和处方药市场的营销能力，有利于公司未来发展。因此，华创证券维持公司未来存在业绩爆发增长的可能性的判断。

马应龙八宝去黑眼圈眼霜09年第四季度仅在武汉马应龙大药房试销，市场反应良好，取得近百万元的销售收入。2010年公司在全国范围内规模推广已经启动，华创证券预计该产品2010年有望实现3000万至5000万元的销售收入，2011年将可以形成对公司的利润贡献。另外，以八宝秘方为技术基础的3个药妆系列产品已完成配方工艺研究，未来有望形成马应龙药妆系列产品。华创证券认为，由于马应龙在眼科领域悠久的历史和强大的品牌效应，其首个药妆产品八宝去黑眼圈霜有可能迅速得到广大适应人群的接受，成为公司未来业绩的重要增长点。

齐鲁证券表示，公司2010年发展方向有：（1）市场营销：紧密跟踪医改政策动向，积极应对医改专项工作，高度重视新医改下马痔膏的营销工作，抢占市场份额，加大新产品投入，提高地奥司明片、痔炎消片、硫酸吗啡栓的销量，建立和完善药妆产品运作模式，开拓眼霜产品新市场；（2）产品研发：加快新药引进和研发进程，开展充分的市场调研，积极寻求前沿技术及信息来源，抢占制高点，提升研发层级；（3）生产质量：强化全面质量管理，推动工艺技术革新，完善设备技术管理，巩固延伸标准化流程化管理；（4）经营模式：坚持以创造增量为主线，以强化绩效管理、预算管理为手段，加快企业发展。

公司发展轨迹清晰，未来有望形成治痔类、药妆类、肛肠连锁盈利能力三足鼎立的局面。小幅调整未来三年盈利预测，民族证券预计公司10、11、12年实现净利润2.07亿元、2.87亿元、3.75亿元，增长率15%、38%、31%；实现每股收益1.25元、1.73元、2.26元，对应市盈率分别为32.63倍、23.57倍、18倍，按照2010年40倍动态市盈率估值，合理价位50元。

风险提示：

1、行业政策性风险。主打产品马痔膏有望进入基本药物目录，如何定价具有不确定性。2、新产品推广和肛肠医院进展慢于预期。3、投资收益具有较大的不确定性。（今日投资）