上海机场：货邮吞吐量大增明显超预期买入

2009年12月份，上海机场国内航线实现飞机起降架次12204万架次，同比增长26.47%；实现旅客吞吐量122万人次，同比增长26.05%；实现货邮吞吐量3.42万吨，同比增长33.59%。基于2008年4季度基数较高，我们上次对4季度的国内客运预期约为15%左右，单丝从上述数据来看，公司12月的国内数据明显超过我先先前的预期。

2009年12月，上海机场国际和地区航线分别实现飞机起降架次9331和2892架次，分别同比增长7.74%和3.06%；分别实现旅客吞吐量88.98万人和40.20万人，分别同比增长6.63%和14.2%；分别实现货邮吞吐量18.26万吨和3.38万吨，分别同比增长46.9%和72.5%。国际航线的飞机起降架次和旅客吞吐量连续第二个月实现正增长。而货邮吞吐增速较上个月增加了近20个百分点，国际航线明显复苏。

投资建议：买入 鉴于公司4季度营运数据超预期以及2010年世博会将为公司带来客货运量的显著增长，在不考虑虹桥2期注入的前提下，我们预计2009-2011年，公司每股收益分别为0.37元、0.55元和0.67元；维持对公司的“买入”评级。（浙商证券）