葛洲坝（600068）
新疆战略大有作为
东方证券分析师发表研究报告认为，公司的新疆业务拓展短期内虽然没有大的利润贡献，但有可能成为其股价催化剂；分析师预测公司2009、2010及2011年每股收益分别为0.56元、0.73元和0.88元，维持其“买入”的投资评级。
公司正加大在新疆的投资力度，力图把新疆的业务打造成为集团未来发展的支撑点。目前公司在新疆设有三个控股子公司，分别从事煤炭金属等矿业资源开发、水利水电施工和水电开发业务，由于地理禀赋的特点，水利工程、水电基础建设项目会在新疆的开发过程中成为重点规划，因此自治区政府也会提供各方面的政策扶持，预计公司上述业务将有大的发展。
公司的主营业务建筑施工和水泥业务2010年仍然将快速增长，分析师认为，公司业绩稳步提升将有充分保障。在国家大规模进行基础设施建设的背景下，2009年公司建筑承包施工业务新签合同额累计421.36亿元，与上年同比增长了37.93%。公司目前在手订单总额在800亿元左右，订单十分饱满，将足够保证公司未来五年的收入在目前水平之上，分析师预计公司未来三年基建施工业务收入增长率能保持在20%以上。同时，公司的水泥业务09年开始进入收获期，09年底有湖北嘉鱼、宜城、老河口三条5000T/D熟料线投产，产能实现飞速增长。
此外，公司还积极向房地产和高速公路等建筑施工相关业务板块延伸，并持有韶能股份等公司的大量金融股权，其长期发展潜力不可估量。
焦作万方(000612)
注入煤矿前景看好
华泰证券分析师发表报告认为，公司电解铝业务盈利能力稳定；同时注入公司的煤矿资产盈利前景看好，预计业绩将逐步释放，故给予其“买入”评级，目标价为32.5元。
公司目前拥有42万吨280KA电解铝产能，综合电耗低于14000 度，在行业内处于领先水平。其自备电厂和关联公司供电占总用电的55%左右，电力成本具有优势；加上氧化铝原料供应稳定，因而公司电解铝生产成本能够维持在较低的水平。
2009年下半年以来，由于铝价的上涨，电解铝与氧化铝的价差持续扩大，电解铝行业盈利也在逐步上升。公司的盈利能力稳定，预计未来还有继续上升的空间。
公司通过收购赵固能源涉足煤炭开采行业，未来将继续完善产业链布局，从而形成煤电铝一体化，收购后赵固能源将得到焦煤集团的矿业权转移。赵固能源的煤炭资产优良，目前的洗出率约为90%，块煤含量20%，其余为供应钢厂的精煤。按照目前的市场价格计算，其商品煤综合售价能够达到750-800元/吨，吨煤净利润有望达到160-180元/吨。分析师预测赵固能源2010-2012年将为焦作万方贡献1.92、2.40、3.60亿元的投资收益，对应公司每股收益分别为0.40、0.50、0.75元。
分析师预测公司2009-2011年电解铝业务贡献每股收益0.47、0.90、1.06元；加上煤炭业务的收益，公司2009-2011年整体盈利分别为0.47、1.30、1.56元。
新湖中宝（600208）
启动新一轮布局
光大证券分析师发表报告指出，公司即将开始新一轮的快速增长，业绩也将逐渐进入快速释放期，预计公司2009及2010年每股收益分别为0.41元及0.56元。公司的优势在于投资能力强，以及对行业周期的良好把握，维持对其“增持”的评级。
近日公司发布两个公告，一是战略投资，收购时代地产35%股权；二是参与江苏启东长江口圆陀角旅游度假区项目的土地一级开发。分析师认为这一系列投资行动体现了公司一贯善于把握行业周期的能力，即在行业低谷，通过股权收购快速提升公司价值；进入土地一级开发领域，多元化储备资源有利于公司从容面应对各种复杂的房地产形势。
时代地产是广东省最大的房地产开发企业之一，此次股权收购属于强强联合，有利于公司开辟珠三角市场，进一步加快房地产业务在全国市场的布局。此前公司的项目储备大多都位于长三角、渤海湾及沈阳等地区，既非区域型开发商，也不是全国性开发商。分析师认为，对时代地产的股权收购将提高公司综合竞争实力以及公司品牌价值，为公司成为名副其实的全国性房地产企业奠定基础。
启东长江口圆陀角旅游度假区项目是一个集旅游、商务、休闲、娱乐、运动及高档住宅于一体的大型综合休闲度假社区，位于长江入海口北侧，三面环水，总面积超过6000亩。公司参与土地一级开发，不但能获得开发收益，而且在介入后续二级开发上具有天然优势，从而间接为公司储备土地资源。
创元科技 (000551)
收购实现优势互补
安信证券分析师发表报告指出，公司完成对抚顺高科收购后，电瓷绝缘子将成为其主要业务，盈利增长空间较大，故首次给予公司“增持”的投资评级。考虑抚顺高科的盈利，预测公司2010年EPS为0.447-0.464元，2011年为0.667元。
公司拟定向增发4600万股（含4600万股），募集资金不超过34623.06万元，用于收购抚顺高科43%的股权，并对其增资，收购及增资完成后，公司将持有抚顺高科51%的股权。公司大股东认购33.7%，保持之前控股比例，目前增发项目已经通过证监会批准。
据悉，抚顺高科是一家专业生产高压、超高压电瓷绝缘子的制造业大型民营企业。其空心瓷套的研发水平处于领先地位，拥有较高的产品毛利率。分析师预计其2010年将实现收入4.2亿元，贡献EPS0.186元；2011年实现收入8亿元，贡献EPS0.355元。
收购前，创元科技控股子公司苏州电瓷主要生产的电瓷绝缘子以棒形电瓷绝缘子为主。通过收购抚顺高科部分股权并单方对其增资达到控股后，抚顺高科将成为创元科技在电瓷绝缘子业务上的另一重要平台，并可实现与苏州电瓷在资源和业务上的优势互补，发挥协同效应，从而加快产品升级和市场扩张，巩固和提升公司在国内电瓷行业的竞争地位，实现企业的专业化发展，使公司各类产品在瓷绝缘子行业中保持领先水平。而收购完成后，电瓷绝缘子在公司主营中将占到最大比例。
海油工程 （600583）
毛利率有望回升
中投证券分析师认为，公司长期发展战略清晰、产能储备充足，国内油气深水开发的启动，以及公司海外市场的开拓都将推动公司收入的持续快速增长，故维持其“强烈推荐”的投资评级，预计其2009-2011年EPS分别为0.42、0.62和0.81元。
公司主要客户中国海洋石油有限公司在2010年经营策略展望中预计今年的开发支出为48.1亿美元，较2009年的预计完成额增长10%，这一增速较2008-2009年年均23.6%的水平有一定下滑。分析师对此认为，国内海洋油气开发处于由浅水向深水的战略转换期，开发投资增速短期下滑的影响并不会持久。中海油此前在渤海等传统浅水区域的投产力度较大，后续在建项目有所减少，而进军深水的开发活动要在2010年下半年才开始启动，因此整体来看其开发支出将处于一个相对平静期。考虑到深水开发的单位投入增加以及南海区域丰厚的潜在油气开发空间，预计2010年后中海油的开发支出增速将重回20%左右。
分析师指出，公司09年的利润增速放缓根本原因是由于油价波动导致中海油盈利能力下降，从而造成海油工程调价的困难。分析师预计随着2010年国际油价的相对稳定和中海油2010年的销量大幅增长，其业绩将实现迅速恢复，海油工程与之服务价格的调整进度将随之加快，议价能力的恢复将使公司毛利率实现环比明显回升，预计公司2010年毛利率水平将回升至18-19%之间。（王安宁 整理）
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