中金公司：梦洁家纺（002397）“推荐”评级

上半年实现净利润0.28亿元，同比增长33%。营业收入3.47亿元，同比上升34%。毛利率提升拉动营业利润劲增90.3%，但由于去年营业外净收益752万(主要为政府补助)，今年几乎为零，净利润增长慢于营业利润增速。每10股派现金红利8元并送红股5股(含税)。

发展趋势：

公司4月末上市募集资金到位，直营终端建设在6月逐步开始，计划在天津、深圳、北京、济南、长沙等地新增专卖店。公司全年计划新开店500家，预计1~9月净利润同比增长20~40%。

估值与建议：

我们维持今明两年盈利预测1.51和2.15元(摊薄前)，对应动态市盈率39x、27.4x。中期高送配可对短期股价形成正面刺激。下半年随着大批新门店开出，公司的收入和盈利有望加速增长。我们看好家纺行业的长期发展前景，行业领先龙头可随消费升级和行业品牌化发展快速增长，维持“推荐”评级。