浦发银行：受益支付方式替代预期
国信证券-推荐
有媒体报道：中移动暂停2009年主推的手机支付业务方式RF-SIM，其替代方案为银联主导的13.56MHz的NFC手机支付方式。相比RF-SIM标准，13.56MHz的NFC支付方式较成熟，与目前的POS兼容，但都需要更改手机终端，NFC支付方式的手机需要加装天线，并且手机后盖不能为金属。
如果报道属实，中移动在未来手机支付的产业中的控制力和地位都会有所下降，主导权会回到银联的手中。从这个角度来看，如果中国移动不能成为主导手机支付的企业，那么浦发银行与中移动在这方面的业务合作的前景和空间相对暗淡，对于业绩做出重大贡献的时间也会有所推迟。不过，考虑到得益于活期储蓄存款比重的上升和手续费收入的贡献，浦发银行ROA将上升，业绩增速会略高于其资产规模增速，在目前较低的P/B水平下，维持“推荐”评级。
