6、格力电器(000651)
电器概念、深成40概念、基金重仓概念、大智慧88概念、沪深300概念、送转概念、QFII持股概念、节能环保概念、定向增发概念、中证100概念、股权激励概念、税收优惠概念。
募资项目:公司公开增发2952万股,募集资金总额11.56亿元投资于:1.新建年产300万台套的家用空调生产基地,总投资额50080万元。项目静态投资回收期5.32年,内含收益率为17.4%。2.360万台压缩机技改项目,总投资额65535万元。项目达产后,可实现销售收入13.69亿元。年产300万台空调器项目于2008年7月投产;年产360万套压缩机项目2008年5月投产。
与日本大金合作:公司于2009年上半年出资6772万美元设立两合资公司:珠海格力大金精密模具公司和珠海格力大金机电设备公司,公司分别出资2955万美元与3816万美元,均持有51%的股份。两合资公司合计可实现年净利人民币4790万元,投资回收期分别为9.6年和6年。以上投资项目已成立,项目已经开工建设,预计建设周期为1年,项目进展顺利。
税收优惠:公司及子公司珠海格力电工公司、珠海凌达压缩机公司于2009年4月被认定高新技术企业公示名单,上述三家企业获得高新技术企业认定资格后三年内(含2008年),可享受按15%的比例缴纳企业所得税。目前三家企业所得税税率均按18%执行。
自主品牌出口:公司已在巴西、越南投资建立了生产基地、在香港设立了销售公司。公司还需要做大量的工作,逐步提高“格力”在国际上的知名度,提升竞争力,改变靠OEM出口赚取微薄利润的局面。
领先技术:公司自主研发了智能人体感应、一氧化碳检测、智能化霜、变频多联空调、EVI低温启动等全球领先技术,2008年公司推出了节能模式、环境模式、智能远程网络控制、G-Matrik全直流变频等全球领先技术,形成了公司的技术核心。
国都证券:维持“强烈推荐”评级
上调公司2009、2010年每股收益至1.47元和1.75元,以12月11日收盘价计算,对应市盈率为19倍和16倍,估值在家电板块整体上移后仍处于较低水平,给予公司2010年20倍市盈率,则6个月的目标价为35元。鉴于公司具备较强的品牌、渠道、定价和技术优势,在近期政策调整后竞争力将提高,以及从长期看公司在制冷行业广阔的拓展空间和在变频、中央空调市场的巨大潜力,继续维持公司“短期-强烈推荐,长期-A”的评级。
国金证券:继续建议“买入”
公司四季度收入同比有望大幅增长,近期家电板块估值都有明显提升,但格力仍不到2009年20倍;我们3-6月的目标价是给予公司2009年22倍和2010年20倍的估值,为33-36元;继续建议买入。
东北证券:给予“谨慎推荐”评级
坚持专业化道路,打造全球家用空调第一品牌,预计2009、2010年公司营业收入增长速度将分别为-4.2%和16.8%,毛利水平分别为24.6%和22.2%;对应09/10年每股收益分别为1.39元和1.66元,给予公司2010年20倍左右PE,目标价33.2元左右。给予“谨慎推荐”评级。
前三季度每股收益1.06元,年化净资产收益率32.48%;最新收盘价26.2元,最新市盈率18.53倍。