国电南自： 业务持续扩张 发展值得看好

大盘在2500点上方继续盘整，个股虽出现回调，但量能继续萎缩，显示市场做空动能不强，股指后市继续向上可能性更大。在这种情况下，继续挖掘新一轮热点成为在下一波行情中赚钱的关键，受益利好刺激的智能电网板块值得继续跟踪，湖南金证推荐龙头股国电南自。

国电南自是一家历史悠久的电器自动化企业。公司前身是为南京电力自动化设备总厂，始建于1940年。在几十年的发展历史中，公司在电力自动化领域相继研究生产出中国第一代第二代静态继电保护产品，并创造过多个全国第一，被誉为中国电力自动化现代产品的开山鼻祖。作为华电集团的五个上市公司之一和工程技术板块的重要组成部分，国电南自以"三足鼎立"的发展模式致力于打造电力自动化产业、新能源及节能减排产业、智能化一次设备产业三大业务板块。

电力自动化项目是公司目前的主营业务，而电力自动化是智能电网建设的关键环节之一。今年是智能电网进入全面建设的第一年，全国各地都在加大投入。据了解，哈尔滨正在大力建设智能电网，辽宁省电力公司也在加快建设坚强智能电网步伐，而山西电网更明确称"十二五"期间将投资667亿元建设智能电网。根据中电联发布的预测报告，2011年全国电力工程建设投资完成额为7500亿元左右，其中电源、电网工程建设分别完成4000亿元和3500亿元。如此巨大的投入将催生庞大的市场需求，从而推动国电南自旗下电力自动化产品的销售。公司看准了智能电网建设带来的发展机遇，果断与国外著名厂商ABB合作成立合资公司，进一步提高在电力自动化方面的竞争力。有了ABB产品的补充，国电南自的之前相对较弱的电网调度、配网自动化、用电自动化等业务将得到加强，ABB也藉此参与建设中国的智能电网。与ABB的合作，使得国电南自具备了变电站工程总承包的条件。国电南自的电网自动化产品也可以借ABB的销售渠道走向世界。

在做好原有主营业务的同时，公司还积极向新领域发展。公司去年年底与合康变频签订战略合作协议，以期做大做强公司本身的高压变频业务，同时吸收合康变频在节能减排领域的经验和优势，着力发展节能减排业务。

受益于订单的大幅增长，公司业绩呈显著提升态势，2010年的主营业务收入和净利润就分别较前期增长了23%和50%。今年以来公司业绩继续保持高增长态势，在最近公布的半年报预告里，公司业绩大涨300%(虽然这一业绩增长大部分来自非经常性受益，但主营业务收入增长也十分显著)。湖南金证预计，在公司传统业务保持快速增长，轨道交通、信息安防等新业务发展良好的情况下，公司未来业绩有望持续保持高增速。

二级市场上，该股经过几天的震荡整理，蓄势较为充分。同时，技术指标不断向好，多条均线翘头向上，周线MACD指标即将金叉。后市该股有望一举突破整理区间，走出一波主升浪行情，建议重点关注。（金证顾问（微博)）

创元科技：国内领先的电力设备配套厂商

公司公告自筹资金建设建设"电瓷产业基地南厂区工程"，项目建设期2年，计划到2013年6月竣工投产，2014年达产。这将进一步巩固公司电瓷龙头地位，改善产品结构。公司电瓷业务今年预计收入7亿元，而大连电瓷为5亿元左右，公司已成为国内输配电瓷龙头。此次扩产项目将集中于抚顺高科的拳头产品瓷套生产，将进一步加强公司在电站电瓷方面的实力，同时瓷套产品毛利率较悬式绝缘子高5%~10%，可以改善毛利率。

特高压交流线路正式开工，行业拐点将至。抚顺高科是国内领先的电力设备配套厂商。由于下游客户普遍亏损，今年公司降低了产品价格和客户共同承担压力。国家电网今日明确表态将在未来5年内全面加快坚强智能电网发展，预计明年输配电网投资相比今年将显著回升，抚顺高科也将适当提价。

考虑到抚顺高科新生产线建设期较长，且我们之前的盈利预测中已经部分包含扩产的预期，维持公司盈利预测，预计公司2011年~2013年每股收益分别为0.34元、0.5元和0.62元，维持"买入"评级。(国金证券)