远东传动：在内蒙古包头设立独资子公司

方正证券-增持

事件：远东传动今日发布公告，公司拟以自有资金出资人民币1，500万元在内蒙古包头装备制造产业园区设立全资子公司——包头远东传动轴有限公司(暂定名)，注册资本为人民币1，500万元，主要建设项目为新建传动轴装配生产线项目。

点评：

公司拟投资设立的包头子公司经营范围主要包括汽车传动轴总成、工程机械传动轴及其零部件的生产、销售及售后服务。包头子公司的设立将有助于公司贴近客户、巩固公司在西北地区主机配套市场的一级供应商地位。内蒙地区汽车业目前发展形势良好，公司的重点客户包头北奔重型汽车有限公司位于此地，同时还有北方重型汽车股份公司、鄂尔多斯精恒重卡股份公司、北方汽车备件公司等多个重型车企，重卡主机配套市场未来将有广阔的发展前景。在包头设立子还将节省运输和仓储成本，减少流动资金占用，以及享受地方政府在土地价格、报建项目收费、地方税收以及建厂事宜等方面给予的积极支持和优惠政策，促进公司销售收入和利润的进一步增长。同时，包头子公司的设立也将有助于拓展西北地区销售渠道，为公司未来进一步开拓俄罗斯、外蒙等境外主机配套市场打下一定的基础。

包头子公司的设立将进一步巩固公司非等速传动轴的龙头地位，对公司的长远发展形成利好。我们预计公司2010-2012年每股收益分别为0.76元、0.98元和1.12元，给予公司“增持”的投资评级。