宏源证券：延续震荡整理走势

在国际板传闻、存款准备金率下调、11月PMI数据公布等消息刺激下，本周市场呈现宽幅震荡走势。短期来看，大盘上有压力、下有支撑，但从市场整体参与力度来看，资金信心始终未能完全恢复，预计后市仍将延续震荡盘整格局。

从本周消息面来看，在存款准备金率下调后，市场并没有出现持续反弹行情，主要原因还是受到了市场人气的拖累。首先，对经济增速下滑的担忧加剧。显然，此次存款准备金率的下调最先体现的是对11月PMI数据下滑的心理对冲，其对市场实质的刺激作用相对滞后，毕竟存款准备金率调整的时间是12月5日。PMI数据首次跌破荣枯分界线后，经济下滑将直接在企业业绩上有充分的体现，市场很容易对2011年上市公司的年报业绩会产生顾虑，价值重估的要求也就接踵而至了。其次，尽管政策加大了治市力度，但市场必然要经历新老制度变革前的阵痛。因此，市场的参与力量在很大程度上还仅局限于存量资金，更多的还是体现为存量资金博弈的特征。

由于下周要公布11月CPI等重要经济数据，因此在数据公布前，市场观望气氛或将保持，大盘在数据明朗前，也将延续震荡走势。

下周趋势：看多

中线趋势：看平

下周区间：2300-2450点

下周热点：银行、医药

下周焦点：CPI数据

华泰证券：保持弱势整理格局

市场震荡整理的弱势格局仍将继续。当前市场对经济面的担忧主要来自于外围环境的不确定性，特别是欧洲问题相对复杂，仍然包含较大的不确定性。但2307点附近政策底无疑已经正式确立，大盘要想一口气跌破2307点也有很大难度，预计A股市场仍将处于震荡筑底过程中。

大盘本周五并没有承接前一交易日大幅反弹的上涨势头，而是一开始就表现出弱势，低开了11点，主要是受隔夜美股小跌的制约，更主要的是受周四行情冲高回落的影响。所有板块皆墨，电力股在遭遇“见光死”后，周五继续下跌，直接带动了大盘再度下探。

虽有重大利好，但投资者仍感觉很迷茫，国内外央行出手难以彻底扭转资金面明松实紧的格局。实际上，我国央行下调存款准备金率只是兑现微调的预期，而不是全面转向；国外六大央行提供美元互换，也暗示欧美市场信贷收缩已到了比较严重的时刻；此外，欧洲债务危机也不是靠增加美元流动性就能解决的。

在趋势不改、融资不减、资金面仍未宽松的环境中，股市弱势运行格局仍将延续。整体上操作性不强，只能关注零星抗跌品种在市场下跌过程中的表现，以及主题投资不时活跃的身影。具体而言，传媒股已是昨日黄花，号召力大不如前，剩下的只能看银行股是否具备做多底气。

下周趋势：看多

中线趋势：看多

下周区间：2300-2400点

下周热点：蓝筹、重组、年报预期

下周焦点：银行股能否给力