银河证券：风险逐步释放 底部仍需等待

本周市场继续下跌，在周一、周二连创新低后周三的一根大阳线让投资者的紧张情绪稍有缓解，但过山车似的一日游行情再度上演，周四的大阴线和周五的持续下跌已经让遍体鳞伤的投资者雪上加霜，轻易不敢进场。由于下周是国庆长假前的最后一周，观望的气氛仍会比较浓厚，成交相对清淡，市场在经过持续下跌后，风险已经逐步释放，快速下跌的可能性较小，但底部言之尚早，仍需耐心等待。

外围市场的影响不可小视，备受关注的美联储议息会议结束后，4000亿美元的“扭转操作”低于预期，全球市场以暴跌回应，这也拖累了国内市场，使得刚见曙光的反弹立即夭折。经济数据仍然令人担忧，本周公布的9月份汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为49.4，低于8月份终值49.9，已连续三个月居于分水岭线50下方，这一指数连续下滑引发了市场对下半年中国经济可能会大幅放缓的担忧。另外，对指数影响较大的权重行业表现不尽如人意，特别是地产板块，受到了政策的持续打压，楼市销售表现不利，金九银十成为泡影，而近期又因传闻的影响，投资者加重对房地产资金链的担忧，其走势疲弱，破位下行，短期难改颓势。

总体而言，市场形成反弹的条件还不充分，后市还会继续弱势整理，但由于距2319点的低点仅有百点，下跌空间相对有限，市场已处于相对底部区域，投资者不必过于悲观。不过，目前暂未到全面做多时机，仓位还需控制，等待积极买入信号的出现。

下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 2319－2500

下周热点 成长性行业龙头和低估值

下周焦点 海外市场和A股成交量

太平洋证券：放量震荡颇有筑底意味

本周，沪深两市大幅震荡。周线上看，本周两市大盘双双收取纺锤线，虽然各自都再次受到五周均线的压制，但是成交量明显放大，尤其是本周五两市的成交量一改近期周末的“观望效应”而温和放大，高于前期调整水平，市场参与度明显提高。

9月份汇丰中国PMI初值为49.4，为两个月的低点，前值为49.9。同时，中国制造业产出指数为49.2，降至两个月来的低点。这一消息对市场人气的影响较大，正值金九旺季，汇丰中国PMI初值不升反降、连续第三个月位于50下方，表明我国当前经济前进动力不足。同时，最新公布的欧元区9月份制造业PMI指数跌至48.4，创出近两年新低，全球经济二次衰退的评论再起。从近几个月进出口情况来看，欧美债务危机对我国进出口的影响不会太大，但在全球经济面临衰退的大背景下，四季度我国面临内外需双放缓的压力，经济增速放缓的可能性很大。

本周市场的放量起伏颇有震荡构筑阶段性底部的意味，下周倘若成交量能继续维持或高于本周水平，大盘有望做出实质性选择。考虑到当前市场的低估值优势以及国内经济四季度超预期的利空较小，在海外市场不出现“黑天鹅”的情况下，下周市场有望开始扭转四月份以来的下行趋势。建议投资者密切关注周末消息面变化及下周市场成交量变化，短期可关注超跌反弹和题材概念股。

下周趋势 看平

中线趋势 看空

下周区间 2400－2500

下周热点

下周焦点 海外市场和A股成交量

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