编者按：下周A股将迎来三季度收官，十一国庆长假也随之将至。近日海外股市连续暴跌，A股也在重重压力下险破2400点。面对今年最大IPO中国水电下周的发行，三季度将如何收官？投资者应该持股还是持币过节呢？

　　节后调整空间不大 可适量持强势股过节

　　随着进入9月下旬，国庆长假渐行渐近。面对目前市场情况，持股还是持币过节再次引来争论。

　　其实，对于持股还是持币过节，核心在于对市场趋势的判断。因为长假其实具有一定的放大趋势的作用。也就是说，如果节前行情震荡逞强，那么，节后行情由于长假的因素而有望出现加速涨升的趋势。反之，如果节前行情不振，那么，长假过后的走势将不宜乐观。

　　反观目前A股市场，短线趋势的确难言强势。但是，有两点希望投资者注意：一是近期市场的持续震荡，其实在一定程度上已缓解了市场内在的调整压力；二是目前A股市场内在的股价结构也缺乏进一步下跌的空间。尤其是煤炭股等低估值优势品种反复震荡企稳。在此背景下，A股市场又怎会持续下跌呢？

　　当然，也有观点认为，长假期间也需要规避外围市场的波动因素，因为在2008年国庆期间，外围市场的急跌使得长假过后，上证指数出现了加速调整的态势。但要指出的是，2008年国庆期间，外围市场适逢多年难遇的国际金融海啸，而目前形势还谈不上是新一轮的金融海啸。更何况，经过近期的持续急跌之后，欧美股市也释放了对欧债危机的恐慌心理。

　　既如此，可以讲，经过前期的持续调整，A股市场在节后进一步调整的空间并不大。只是考虑到近期A股市场低迷的格局，所以，不宜满仓过节，以防止意外情况的冲击，但可以把握结构性机会，适量持股过节。

　　综上所述，在当前背景下，笔者建议可以持有60%的仓位过节。其中重点可跟踪近期市场的强势股，一是产业景气回升的品种，如锆产业的东方锆业、升华拜克，磷化工的澄星股份、兴发集团，硝酸铵行业的兴化股份、联合化工，稀土永磁概念的中科三环、宁波韵升等品种。二是低估值的大市值品种，尤其是煤炭品种，如平煤股份、阳泉煤业等。

　　2400点是节前多头必保底线

　　周五大盘开盘直奔2400点整数关，成交量相对萎缩。但沪市680亿元的成交量其实也不算太小，市场还算活跃。只是收盘情况略显微妙，下跌近10个点，不能说是大幅下跌。所以本人认为，下周多方应还有抵抗能力，甚至国庆节前后有继续攻击2530点-2580点区域的机会。

　　2400点是2008年-2009年美国金融危机见底前A股形成的高点区。当时A股在2009年2月17日形成2402点的高点，随后的3月6日道琼斯指数见底。周五大盘触及2400点这个敏感位置，应引起重视。这个位置出现短期反弹应是可期的，关键是反弹过后还会不会再破2400点整数关。

　　A股2009年重要起涨点在3月3日，当时最低点是2037点，大盘只用了11天就从2月17日的2402点跌至2037点。目前大盘已面临2400点的支撑，2400点是多头必须确保的，这里若撑不住的话，2300点、2200点、2100点都不构成支撑，下档只有2000点是多头最后一道防线。

　　因此，本人认为，2400点是国庆节前多头必保的底线，下周看多头的吧。

　　节前行情不会突变 个股机会呈现结构化

　　当前A股市场所面临的环境仍然较为艰难，故节前出现大的系统性机会概率不大，但结构性机会在暴跌后出现的概率很高。

　　一方面，当前各地房地产价格终于开始松动，说明调控政策开始见效，但在房地产市场价格出现松动的初期，货币政策是不会松动的，因为需要巩固调控政策效果。因此，在近期房地产企业相关的负面消息影响下，市场再次被死死地压制在2400点一带进行整理。

　　另一方面，随着时间的推移，国庆长假即将到来。但长假期间，往往会有更多的不确定性因素发生，尤其是目前欧债危机蔓延、深化的可能性仍然存在。在此背景下，多头自然不敢轻举妄动，加大仓位比例。

　　故本人认为，下周市场将依然延续整理态势，并且在量能不能明显划分出进攻和出逃的局面下，局部热点只能维持结构性行情。不排除大盘下周在2357点之上，再次寻求新支撑的可能。不过，周五的K线仍然具有一定的积极意义，那就是短线下跌基本告一段落，而参与波段的机会也在逐渐加大，尤其是权重股的补跌风险不是很大，这样在节前依然给予我们很高的个股期望和动态仓位调整的机会。

　　近五成投资者选择持币过节

　　国庆长假将至，投资者将选择持股还是持币过节？中国证券网最新调查显示，近五成投资者选择持币过节，不过也有近四成选择持股过节，可见市场心态不算太悲观，另有一成多投资者表示有待观察。

(上海证券报)