联化科技：预计今年仍将稳定增长目标50元

我们拜访了联化科技。我们的主要观点如下：

募投项目进展顺利。600 吨XDE 建设基本完成，2500 吨卤代芳腈2010 年5 月份完工。

我们预计，公司2010 年业绩仍将稳定增长。公司的产品（农药中间体和医药中间体）周期性不强，并且签订长期协议的定制收入比较稳定，再加上募投项目年中产生效益，我们认为，公司2010 年业绩稳定增长可能性大。

我们维持对公司的盈利预测。我们预计， 2009-2011 年，公司每股收益分别为1.08、1.67 和2.23 元。

我们依然按照2010 年30 倍市盈率估值，目标价50.00 元，继续维持对公司的“推荐”评级。（长江证券）