随着中报披露帷幕的正式拉开，以及2008年年报分红方案落实进入高潮，去年年度大比例送转派的股票在除权后纷纷展开抢权、填权行情。近期典型个股有神火股份、云南城投、科大讯飞等，像神火股份6月19日除权后，截至7月16日，20个交易日，股价由最低17.71元上涨到29.28元，涨幅达49.56%，而云南城投则在6月16日除权后，一路上涨，23个交易日涨幅达56.35%。

四成高送转公司涨幅超越大盘

截止到7月16日，2008年报显示有819只个股进行了分红，其中实现大比例分红（10送转增5股以上）的个股有112只，仅占当前两市1600家上市公司的7%，占分红公司13.68%。

尽管目前市场对高送转方案的预期，让许多高送转个股在分红方案公布前大涨，但这似乎并不表示其高送转预案公布后，股价将一定会“见光死”，很多公司在预案公布后依然保持强势上涨势头。数据显示，2008年年报中的112只高送转个股从其公布预案至7月16日期间，有107只个股股价实现上涨，其中有44只个股的股价涨幅超越同期大盘，占比41.12%，表现最好的除闽闽东外，像中天城投、开滦股份、中金黄金、拓日新能、中兵光电、大洋电机、深圳惠程等个股涨幅均在100%以上。

那么，哪一类公司最容易产生高送转？

“高送转”青睐中小板公司

以2007年和2008年年报数据分析，2007年年报分红送转比例10送转5之上的公司有226家，其中，中小板公司有84家，占当时202家中小板公司的41.58%，而主板公司的送转比例在10送5之上的公司占比却为10.75%；同样，2008年报中的112只高送转个股中有53只个股属于中小板公司，占273只中小板个股的19.41%，而主板公司中高送转比例却仅为4.45%。

数据显示，中小板公司的高送转可能性明显大于主板公司，主要原因在于中小板公司的总股本小、业绩优良，其成长性相对主板具有明显优势，虽然在许多细分行业内，中小板公司处于龙头地位，但在大的行业分类中优势不突出，为做大做强，在市场中抢占更大市场，只要业绩允许，中小板公司都会竭力对其资本进行扩张。最典型案例如苏宁电器，2004年上市以来，连续大比例送转，股本由最初的0.93亿股经过5年送转后已达44.87亿股，如今已成为中小板中的超级大盘股。目前，同样有类似强烈股本扩张欲望的公司还有远望谷、天马股份、石基信息、深圳惠程等，它们近两年已经连续实现推出每10股转增10股的分配方案。

由于目前开始进入2009年中报的密集披露期，从历史数据看，绝大多数上市公司仅仅在年报公布时才进行利润分配，虽然在中报期间也有公司进行利润分配，甚至进行高送转方案，如苏宁电器、正邦科技等，但这仅仅是个案，总体分红情况远不如年报行情。

那么，有多少家公司会出现中期分红呢？

中期分红公司占当年上市公司总数的3%~4%

分析2006年、2007年、2008年连续三年的中期分红情况可以发现，2006年中期实现分红公司为42家，占2006年上市公司总数的3.15%，其中实现10送转5股以上的个股为23家，占中期分红公司的54.76%；2007年中期实现分红的公司有45家，占2007年上市公司总数的3.11%。其中实现10送转5股以上的个股为27家，占中期分红公司的60%；2008中期实现分红的公司有52家，占2008年上市公司总数的3.3%。其中实现10送转5股以上的个股为21家，占中期分红公司的40.38%。由此可以推算出2009年中期可能出现分红公司比例约在所有上市公司的3%~4%之间，即48~64家公司，而这些公司又将会有一半公司可能会出现大比例高送转的可能。

那么，哪一类公司的分红易出高送转？

年度未分配利润公司易高送转

以2006年~2008年中期数据进行分析，结果显示这三年中绝大多数公司在上一年度末分红后，都不会在第二年中期继续分红。如2006年年度实现分红的，到2007年中期再次分红的公司仅24家，占2006年年度分红公司的3.2%，而实现中期高送转分红的公司仅鑫富药业、中体产业、万通地产、新疆众和等14家公司，与此同时，2007年中报数据显示，中期分红的公司为45家，剔除连续分红公司，新增21家，这21家公司就有13家公司实现了高送转，占比61.9%；同样，2007年末实现分红的，在2008年中期再次进行分红的公司仅31家，占2007年末分红上市公司的3.47%，这31家连续分红公司中仅有正邦科技1只个股实现连续高送转（正邦科技2007年年度分红是10转增10股、2008年中期是10转增5股），2008年中报显示中期实现分红的公司有52家，剔除连续分红公司，有21家是新增分红的，这些公司中有20家公司实现了高送转分红。这些数据表明，上市公司在年度分红过后，绝大多数公司都不会在中期分红，即使出现分红也不会大比例分红，同时也表明中期高送转公司绝大部分发生在前一年度末未进行分红的公司中。

至此，我们挑选2009年中期可能出现高送转公司，可从以下几方面着手分析：

1，高送转股需要有充足的未分配利润，提出转增股本则需要丰厚的资本公积金，因此每股未分配利润及资本公积金的多少是衡量一家公司是否具有大比例分配能力的前提；

2，一家公司的盈利情况决定公司是否有能力进行大比例分红，只有那些业绩处于稳步发展乃至快速上升期的个股，大比例分红概率就大很多；

3，上一年度无大比例分红公司；股本越大，大比例送转可能性越小，股本越小，高送转机会越大。

在上述条件下，《红周刊》以2008年年度每股业绩在0.30元以上，2009年一季度末资本公积金大于1.5元/股，2009年一季度未分配利润大于1.5元/股，总股本在3亿股以下，2008年年报、2009年中期业绩预告业绩持续增长，2008年年度未出现10送5以上分红方案为基础，挑选出以下个股公司供投资者参考。

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