★★★冠豪高新（600433）：营改增带来增长

冠豪高新（600433）今日至收盘涨5.96%，全日换手率为2.86%。公司主要从事生产和销售热敏记录纸、无碳复写纸及其微胶囊。公司是全国唯一一家大规模生产热敏记录纸的专业公司，打破了外国企业垄断的局面，填补了国内的空白。公司还是国内生产规模较大、设备及工艺最先进的无碳复写纸生产基地和龙头企业，市场占有率18%。无碳复写纸被广东省经济委员会评为“广东省名牌产品”。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2014年综合每股盈利预测分别为0.20、0.32、0.25元；对应的动态市盈率为45、28、36倍；当前共有4位分析师跟踪，1位给予“强力买入”评级，2位给予“买入”评级、1人给予“观望”评级；综合评级系数2.00。

公司三季报净利润的大幅增加主要是由于1521万元贷款贴息的确认导致了报告期内营业外收入大幅增加。主营业务方面，中信建投依旧较为看好“营改增”主题带来的增值税发票用量爆发式增长。2012年10省市“营改增”全面推开，公司独家垄断的增值税专用发票用纸的市场需求将由2011年的8亿份增长到12.5亿份-16亿份，增长率56.25%-100%。

公司在湛江东海岛正在建设新的基地，除新增12.5万吨／年特种纸原纸外，还配套涂布纸机，其中无碳涂布3万吨／年，热敏涂布2.8万吨／年。13年3季度陆续投产。老基地现有生产线也全部搬迁到新基地。预计15年可充分释放产能，公司无碳纸年产量将达到1 0万吨以上，热敏纸年产量达到6万吨，成为全球最大的特种纸生产商。

公司要进行“三旧”改造，把生产性用地变为商业用地。为避免以后再融资的麻烦，公司将出让65％的开发权益。若出让成功，将一次性增加12年的营业外收入，将可能对12年业绩影响较大。另外，公司拟收购茂名油页岩矿的事宜仍在磋商之中，但即使近期如愿收购，建设期也需要3年的时间。另公司继成为天津中钞二股东后，可能继续收购下游的特种印刷资产，坚持内外延相结合的发展模式。

国泰君安预计公司12-13年EPS为0．15元、0．20元，短期似乎并无吸引力，但旧厂区开发权益的出让、开发、拟收购的页岩油矿的开发以及继续收购下游特种纸印刷业务等，都将预期改善甚至大幅改善公司的盈利能力。因此给予公司“谨慎增持”的评级。

风险因素：项目建设进度低于预期风险。

★★★★★光线传媒（300251）：泰囧票房一路狂飙

光线传媒（300251）今日至收盘涨3.58%，全日换手率为21.95%。公司主营业务为电视节目制作与广告运营、影视剧投资制作与发行等业务，在电视和电影产业链中介入了除播映以外的其他环节，尤其是电视栏目制作能力和发行网络构成了公司的核心竞争优势。公司当前是国内最大的民营电视节目制作商，拥有国内覆盖最广的地面电视频道资源。同时公司是民营前三的电影公司和独具特色的演艺活动公司。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2014年综合每股盈利预测分别为1.06、1.32、1.62元；对应的动态市盈率为29、23、19倍；当前共有22位分析师跟踪，8位给予“强力买入”评级，14位给予“买入”评级；综合评级系数1.64。

由公司投资（投资比例达90%）的电影《人再囧途泰囧》票房业绩一路狂飙，远远超出市场预期，截止12月22号，累计票房达6.1亿元。《泰囧》是光线传媒主要投资发行的影片，投资近3600万，约占90%的投资份额。该片上映以来，票房表现远超市场预期，不断刷新各种纪录。航天证券认为，这反映了光线传媒在电影领域独到的投资眼光和优异的电影制作和发行能力。《泰囧》的成功证明公司已当之无愧的迈入国内顶级电影制作发行公司行列，而且未来在文化娱乐全产业链的发展非常值得期待。

2013年将全面发力娱乐内容领域1、虽然今年版权价格出现调整，但是银河证券认为版权产业还处在一个长期上升的牛市阶段，渠道多元、版权保护和消费升级将驱动精品内容价格不断上涨，《中国好声音》就是一个典型的案例。公司正在从一个综艺内容生产商向全能型的娱乐内容集团拓展，2013年卫视综艺节目制作将有10部（部分采取广告分模式），与欢瑞世纪等合作拍摄10部精品电视剧，投拍发行电影10部。

广告业务领域向整合营销转型。公司将从过去的地面联播网模式向整合营销模式转型，节目冠名、活动冠名与活动营销等将成为新的广告增长点，而贴片广告收益占比将继续缩小。从2013年来看，公司主要的广告客户红牛、霸王和蒙牛等都已经续约，银河证券认为广告业务增长会优于市场预期。另外，多元化方面战略收购非常成功。公司收购的3家公司竞争优势领先、行业空间大、与公司协同效应强，且均有上市预期。

航天证券预计2012,2013,2014年EPS分别是1.33,1.48,1.90，考虑到公司未来的成长性，给予“增持”评级。

风险因素：影视剧行业波动风险。