华兰生物：从低谷仰望星空

　　002007[华兰生物] 医药生物

　　研究机构：长江证券分析师： 刘元瑞 撰写日期：2011年11月20日

　　虽处低谷，未来星光依旧灿烂，给予“推荐”评级

　　我们预计华兰生物2011-2012年EPS 分别为0.78元和1.00元。虽然公司投浆量受贵州事件影响较大，但如果重庆公司能够尽快通过GMP 认证投入使用，将会缓解此次冲击带来的影响。同时血液制品短缺使得产品涨价预期提升，公司也有望受益。疫苗业务若WHO 预认证顺利，公司未来有望进入全球疫苗供应体系，也将为公司提供新的增长点。

　　虽然贵州关停浆站事件对于公司血浆资源的影响较大，但是若考虑重庆分公司，公司仍然是国内血液制品龙头企业，未来公司新浆站的拓展也是值得期待的，血液制品行业资源为王，我们给予公司“推荐”评级。