东百集团：股权激励方案顺利实施 强烈推荐

公司公告股权激励方案获证监会审核通过。根据修订案，此次拟发行股票期权1090万份，行权价格10.88元/股，发行股份占股本总额的3.176%，激励对象共有82人，占员工总数的10.26%。行权条件较为宽松，公司目前主业发展良好，管理层未来行权可能性较大。假设8月1日为授权日，行权价格10.88元，无风险收益率2.6%，期权剩余存续期限1年、2年、3年，股票价格波动率69%、所得税率25%，则减少每股收益分别为0.02、0.04、0.02元和0.01元。

公司体量最大的门店元洪店2009年受制于市政规划改造及租户的清理调整，影响了当年经营，2010年该店有望成为业绩亮点，而股权激励方案的顺利实施，将成为打开公司业绩高速成长的金钥匙。预计2010-2012年每股收益分别为0.40元、0.50元和0.58元，上调评级至“强烈推荐”。（兴业证券）