航天机电：打造完整光伏产业链 谨慎增持

分析师发表研究报告指出，公司通过配股融资打造完整的光伏产业链，未来3-5年在光伏领域的快速扩张值得期待，预计发行摊薄后公司2010-2012年EPS分别为0.25元、0.21元及0.34元，维持其“谨慎增持”的评级。

公司为充分利用航天资源优势，提出了公司发展“十二五规划”，立足现有产业基础，大力发展新能源光伏产业，稳健发展高端汽配产业，并积极培育新材料应用产业。公司计划到2015年总资产达到100亿元，销售收入达到200亿元以上；其中光伏产业销售收入达140亿元，汽配产业销售收入50亿元，复合新材料应用产业收入达10亿元。分析师指出，光伏产业即将进入快速扩张期。公司将新能源光伏产业作为未来发展的主导产业方向，已经初步形成垂直一体化光伏产业链构架。神舟硅业一期1500吨多晶硅项目已进入稳定生产阶段，预计2010年多晶硅产量将超过800吨，年内将实现150MW太阳能电池片及组件产能。公司此次向全体股东配售股票，配股价格为6.18元/股，预计募集资金总额不超过13.88亿元，募集资金用于完善公司光伏产业链建设。

同时，公司海内外销售平台的整合也在推进，借助全球光伏产业的快速发展，以及国内市场即将启动的历史机遇，公司未来3-5年在光伏领域的快速扩张将值得期待。此外，公司的传统产业汽车零部件以及复合材料业务，为公司提供了相对稳定的销售收入和投资收益。（国泰君安）