软控股份（002073）近日在大量订单签约刺激下逆市走强，表现抢眼，今日至收盘上涨2.41%，全日换手率1.98%。公司是国内轮胎设备企业的信息化龙头，涵盖了整个轮胎设备的产业链，其配料系统设备市场份额优势最为明显，市占率达到约85%。近5年综合毛利率始终保持在40%以上，处于快速成长期。今日投资《在线分析师》显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测分别为0.56元、0.75元和0.96元，对应的动态市盈率为27、20和16倍；当前共有14位分析师跟踪，8位给予“强力买入”评级，6位给予“买入”评级，综合评级系数1.43。

国家发改委等11个部委联合发布的再制造产业规划中，轮胎翻新被列为推动项目。目前我国翻新胎占比仅为5%，远低于世界平均水平，未来几年必将大幅度提高。公司2010年一季度收入同比下滑6.33%，净利润同比增长15.03%。净利润增长主要源自应收账款坏账准备转回所致。由于一季度为公司传统淡季，一季报收入并不能反映公司全年经营状况。随着公司项目逐步完工，从二季度开始，公司营收将逐步回升。

据一季报批露，公司募投项目已经部分达产，这将在下半年极大缓解公司产能不足的瓶颈，更为关键的是，募投项目使公司对核心部件生产的控制能力大为提升，从而也使得公司生产组织管理方面得到极大的改善，也将有利于公司加强对外协生产的管理和控制。随着公司募投项目的完全达产，困扰公司多年的产能瓶颈问题将得到根本性的解决。

公司近日公告与缅甸MEC公司签订年产85.5万套轮胎项目的设备供货及安装、调试合同，总金额为6983万美元，折合人民币约为4.75亿元，占公司2009年收入的42.09%。。安信证券表示，公司海外市场取得如此重大突破，一方面源于公司是全球范围内唯一一家能够提供全套轮胎生产线设备的企业、能够满足轮胎企业在设备、软件和系统方面全面的需求，另一方面则表明公司在轮胎生产设备方面，无论新老产品均获得海外客户的认可，公司性价比优势得到充分的体现。同时，此一重大合同的签订仅仅是公司海外市场拓展的开始，伴随交钥匙项目的成功实施，其示范效应将带来更多类似的大订单，以此订单为标志，公司国际化的步伐将明显加快，三年内成为橡胶机械行业全球冠军将更有保障。

光大证券认为，在轮胎行业和跨行业订单的双重驱动之下，公司的配料系统收入将维持30%左右的增速。在半钢成型机、液压硫化机、低温炼胶机等新产品的刺激下，公司的橡胶设备收入未来三年的复合增速将超过50%。在新签化工总包合约的带动下，化工装备业务将维持较快增长，但是毛利率将随着规模的扩大而有所下降。包括轮胎翻新设备、MES软件等在内的其他主营业务的复合增速将接近50%，成为公司成长的新引擎。维持“买入”评级。

风险因素：（1）行业景气度下降风险；（2）公司新技术研发失败风险。