中国平安：银保合作值得期待 强烈推荐-A

评级机构： 深发展向平安定向增发获得证监会通过，深发展将募得资金69亿元左右。平安向新桥增发约3亿股H股，摊薄其每股收益4%左右，而按持有深发展30%的权益法计算，2010年增厚每股收益约10%。综合来看，收购对平安的业绩影响将是正面的，幅度在6%左右。2009年末，平安寿险偿付能力充足率为226.7%，实际资本509亿元，此次定向增发69亿元的资金规模压力不大，未来银保合作值得期待。

第二季度是寿险行业传统淡季，但平安5月份寿险单月保费收入142亿元，同比增长23.96%。预计全年保费收入仍可维持20%以上。平安5月保费主要为个险驱动。预计平安2010-2012年每股收益分别为2.47、2.86、2.96元，维持“强烈推荐-A”评级。（招商证券）