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晚间十大券商机构荐股精选（1月18日）
发布时间:2010-1-18 19:27:54
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中国国航：国际航线增速创新高予增持评级
12 月份国际航线旅客吞吐量增速创几年内新高：12 月份，公司国际航线旅客吞吐量如预期般同比增长增速大幅提高，12 月份国际旅客吞吐量同比增长21.13%，环比增长5.50%，同比增速显著高于10 月份3.86%、高于11月份的10.36%，国际航线旅客吞吐量同比增速创几年内的新高。
货运继续强势复苏：12 月份，公司国内航线、国际航线货运均继续强势复苏，国内航线货运吞吐量同比增长22.2%，国际航线货运吞吐量同比增长54.11%，合计货运吞吐量同比增长37.24%，货运复苏的势头得以延续并且复苏的势头更加强。
运力总体平稳增长，区域运力分配不均衡状态持续改观：截至12 月份底，公司在册客机约为262 架，12 月份飞机架数同比增长11%左右，运力增长平稳，但12 月份环比11 月份而言，公司的运力在国内航线、国际航线之间的分配不均衡格局持续改善， 12 月份国际航线ASK 投放占总ASK 投放比例持续提升（10 月份、11 月份、12 月份国际航线ASK 投放占全部ASK 投放占比分别为36.12%、36.71%、38.70%）。
投资评级：我们认为在未来较长一段时间内，国内、国际航线旅客吞吐量均快速增长的局面将持续，行业供需格局进一步改善，行业客座率、票价水平将出现同比上升的趋势，同时行业进一步整合的动作等值得期待。维持对于行业“增持”的投资评级，继续首推“国际航线复苏受益最大”和“在行业跨过盈亏平衡点阶段弹性最大”的中国国航，上调公司2009 年至2011 年EPS 至0.42 元/股、0.40 元/股、0.52 元/股。（联合证券）
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