浙江龙盛（600352）主要从事染料、助剂、中间体的生产和销售。其中，专用化学产品收入占主营收入的96.40%。公司主营产品年产能约15万吨，是国内最大染料企业，其中分散染料产量连续六年居世界第一，染料业务国内市场份额在20%以上，产量相当于行业第二位闰土和第三位吉华的总和。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.50、0.61和0.73元，对应动态市盈率为18倍、15倍和13倍；当前共有21位分析师跟踪，其中建议强力买入和买入的分别为11和10人，综合评级系数1.48。

公司近日公布09年三季报，前三季度营业收入32.16亿元,同比下降2.25%，而净利润却达5.05亿元，同比增加10.99%，实现每股收益0.37元，与中投证券的预期一致。

公司4季度经营将继续保持平稳，10年增长主要来自：预计分散染料产量增长30%、5000吨间苯二酚项目投产、活性染料增长40%-50%。扩产的2万吨间苯二酚项目也将于2010年投产，是2010-2011年重要增长点；完全达产可贡献毛利3亿元以上。染料集中度较高，公司在产品定价和保持合理毛利率上的能力较强。

前三季度公司销售和管理费用率合计为8.58％与去年同期9.27％相比略有下降。受益于短期借款减少及较低利率，前三季度公司财务费用下降明显，由去年同期1亿左右下降为近4000万元，公司已成功发行可转债，未来财务费用有望继续保持较低水平。

近期公司发行可转债，募集资金主要用于建设龙山化工整体迁建工程以及间苯二胺、间氨基苯酚联产项目的建设，其中第一条间苯二胺生产线将于2010年底前投产，2012年完全达产。此外，龙山化工的一期20万吨联碱也将在2010年建成，2012年实现完全达产。在这些项目建成以后，公司将从单一染料生产企业成功转变为基础化工、中间体、终端产品一体化生产企业。

根据预测，公司2009-2011年业绩分别为0.47元、0.63元和0.80元，动态市盈率分别为18.67倍、13.93倍和11.05倍，随着公司新建业务的逐渐建成，染料业务比重将逐渐下降，公司的产业链控制能力和业务平衡性都将得到很大的提高。华泰证券维持推荐评级，6个月目标价格为11.50元。

[责任编辑：hongwangl]