浙江龙盛（600352）主要从事染料、助剂、中间体的生产和销售。其中，专用化学产品收入占主营收入的96.40%。公司主营产品年产能约15万吨，是国内最大染料企业，其中分散染料产量连续六年居世界第一，染料业务国内市场份额在20%以上，产量相当于行业第二位闰土和第三位吉华的总和。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.48、0.59和0.73元，对应动态市盈率为17倍、14倍和11倍；当前共有15位分析师跟踪，其中建议强力买入和买入的分别为8和7人，综合评级系数1.47。

随着下游需求的回暖，公司作为行业龙头企业，已率先走出了金融危机产生的阴影，今年第二季度净利润比第一季度环比增长54.53%，第一季度净利润比去年第四季度环比增长348.44%。实现营业收入20.34亿元，比去年同期下降16.70%；实现营业利润3.52亿元，比去年同期下降13.02%；实现归属于母公司所有者的净利润3.16亿元，比去年同期下降12.87%。每股收益0.24元。

凯基证券指出，公司业绩表现良好，主要得益于公司的市场垄断地位以及灵敏的市场反应。在分散染料和中间体市场，浙江龙盛均占据垄断地位，对价格能很好的掌控，保持毛利率的稳定；对于活性染料，由于库存控制较好，上半年的成本低于其它高库存的企业；减水剂，一方面公司对成本的控制出色，另一方面，四万亿的投资拉动大幅增加了对减水剂的需求，在价格稳定、成本下降的情况下，获得高收益。

染料业务方面，与KIRI在印度共同投资建立的2万吨/年的活性染料将已于7月建成投产，届时公司活性染料总产能将增加至4.7万吨/年。中间体业务方面，5千吨/年间苯二酚已经建成，2万/年吨间苯二酚将于年底建成投产。减水剂业务方面，规划的15万吨/年新产能有望通过收购、自建的方式于明年完成。另外，龙山化工的新产能建设和旧厂搬迁将于年底前完成。

公司于8月5日发布公告，申请公开发行可转换公司债券事宜获得中国证监会发审委有条件通过。若可转债成功发行（计划规模12.5亿元），将有助于加快龙山化工整体迁建等项目的建设进程，节约资金成本，提高盈利能力。

龙盛染料业务的下游（纺织印染行业以及更下游的纺织行业）市场正在进一步回暖，企业开工率逐步提高；减水剂的需求也将随着基建项目的深入而延续旺盛。因此，兴业证券预计09年下半年乃至2010年的经营形势将继续趋好。

浙江龙盛是中国染料行业中具有明显综合竞争优势的龙头企业。依托自身在精细化工领域的资源和知识禀赋，公司正在通过延伸产业链、跨国经营和实施相关多元化等战略举措，向具有全球竞争力的专用化学品生产服务商方向迈进。结合公司经营进展，兴业证券上调公司09-11年盈利预测至0.52、0.65和0.76元，维持“推荐”的投资评级。

风险因素：金融危机进一步恶化，导致我国纺织品出口进一步下滑。

(今日投资)

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