公募、私募和沪深300对比

大部分股基走势随大盘，前五月抗跌基金仅13只

今年以来由于种种因素叠加影响，A股前5个月振荡下跌，沪综指跌幅在20%左右，受此影响，去年表现非常好的指数基金今年全线重挫，绝大部分偏股型基金（含股票型基金和混合型基金，下同）都出现幅度不等的亏损，仅13只偏股型基金为投资者带来了正回报，其中表现最靠前的嘉实主题精选和表现最落后的宝盈泛沿海的收益率相差约40个百分点。虽然差距如此之大，但对投资者而言，实际意义却相对有限，因为每轮行情下的牛基几乎都有不同，因此，即便抓住本轮最抗跌基金也未必意味着一劳永逸。搭建一个合适的基金组合，并适时检查配置比例更为重要。

现象

风水轮流转

由于每轮行情的主导因素不同、表现形式差异，使得不同市场状况下会涌现出不同的领先基金品种。比如在2007年、2009年的牛市行情中，指数基金及其他一些始终保持较高仓位的基金表现就最抢眼，而在2008年和今年以来的下跌市中，这些基金就是垫底军团的主力。相对而言，在振荡下跌市中，那些选时能力强，策略灵活或选股能力特别强的基金会更胜一筹。

在今年4月份和5月份，沪深两市振荡下挫，月K线同时出现二连阴，这是自2008年10月以来从未有过的疲弱景象，偏股型基金亏损进一步加大，平均亏损幅度超过了10%。仅嘉实主题精选、华商盛世成长等13只基金前5个月还能录得正回报。值得一提的是，在这13只最抗跌基金中，仅华商盛世成长、华夏复兴、华夏策略、嘉实主题精选是去年在同类基金中表现靠前的基金，而进步最快的当属东吴系基金和信诚系基金。

其实，不光是偏股型基金内部有这种风水轮流转的现象，在大类资产上同样存在这种现象。比如2007年债券型基金收益普遍远远落后于偏股型基金，但到2008年股市进入熊市的时候，债基的春天就来了。同样，2009年债基表现平平，今年以来，债基又受到市场热捧。

榜样

●东吴系三只基金名列抗跌榜单

东吴系基金中有三只基金进入前5月最抗跌榜单，其中东吴价值成长双动力和东吴进取策略都是由该公司的投资总监王炯亲自掌管。王炯一度业绩与王亚伟的不相上下，但2009年因相对保守加仓不及时错过了这波大行情，不过，今年其谨慎策略帮了大忙，而且在投资标的上相对弱化周期型行业的配置，重点配置新能源、新技术、新消费等新兴产业所孕育的成长股的投资机会，为基金带来较好收益。