在经过连续创反弹新高后，本周市场在权重股回落带动下进入大幅调整。周五，迪拜危机在全球股市及商品市场引发连锁反应，进一步加大了A股市场的抛压。全周沪指累计下跌212.08点，收报3096.27点，深成指下跌819.00点，收报12876.15点，两市周成交额较上周增加15%。大智慧超赢数据显示，继11月9日至20日超赢主力资金提前减持416.9亿元后（期间沪指涨124点），本周五个交易主力资金继续大幅净流出511.5亿元。

　　银行地产资金流出居前

　　从板块资金动向来看，在大智慧32个行业板块中，本周无一个板块出现资金净流入，共有24家个板块资金净流出额超过10亿元，其中，银行、地产两大板块分别有90.81亿元和45.5亿元的资金净流出，位居板块资金流出前两位。

　　消息面上，关于银行核心资本充足率提高以及再融资等影响，银行股近期走势疲软，虽各大行均出面澄清再融资计划，但对市场反倒产生一定负面影响。大智慧超赢系统显示，银行板块自11月18日起呈主力资金大幅流出态势，本周5个交易日，该板块累计净流出资金高达90.81亿元，位列行业资金净流出榜首。其中，民生银行、招商银行、浦发银行、交通银行、建设银行等个股资金净流出均在4亿元以上。

　　房地产板块一周资金净流出45.47亿，位居行业流出榜第二，但板块中个股则出现明显分歧，以万科A、金地集团、保利地产、中华企业为代表的龙头股遭资金显著减持，这四只个股分别有11.27亿、4.48亿、3.18亿和2.95亿元的资金净流出，相反，世纪星源、信达地产、山河股份、苏州高新等中小盘题材股却受到资金关注，一周资金净流入都超过了5000万元。

　　主力资金提前出逃

　　本周A股市场以百点暴跌结束了连续多日震荡格局，在权重股持续走弱影响下，股指连下3300点、3200点和3100点整数关口，市场多头遭受惨烈打击。从周K线上看，两市双双报以大阴线，其中上证综指本周大跌211.08点，跌幅为6.41%，收于3096.27点；深成指在创出14032.06点新高后一路下滑，一周下跌593.24点，跌幅达4.95%。

　　市场取向与主力资金动向则密不可分，在暴跌之前主力资金已连续大幅出逃。大智慧超赢资金监测系统显示，早在11月9日至11月13日的一周内，主力资金就出现了227.8亿元的净流出。当周，在10月经济数据的支撑下，沪深两市热点迭出，而指标股则相对疲软，尽管两市股指双双飘红，但主力资金已开始从蓝筹股中撤离。统计显示，当周房地产板块资金净流出额高达41.8亿元，煤炭石油、有色金属板块资金流出38.4亿元和34.2亿元，此外、银行、工程建筑、电力、券商等4大板块资金合计净流出了74.6亿元。

　　11月16日至11月20日的一周内，尽管大盘再现强势，沪指一举收复3200点和3300点两道关口，并不断刷新自8月以来的反弹新高，但其背后的主力资金流向却是另一番景象。大智慧超赢系统显示，除11月16日主力资金净流入41.71亿元外，其余4个交易日主力资金均呈大幅流出态势。具体来看，电力、有色金属、银行、地产等7大权重板块资金一周净流出超过10亿元。最终，当周共有189.52亿元资金净流出。

　　短线风险有效释放

　　本周大盘放量下跌，这一方面来自于11月反弹以来的获利回吐，另一方面，则是受银行股再融资计划引起的金融、房地产等大盘股持续低迷的拖累。不过，市场经过近日的下跌，短线利空得到较好消化，市场超跌反弹的要求有所增强，预计大盘向下的调整空间有限。

　　受国务院出台《关于加快发展旅游业的意见》，旅游酒店板块成为本周资金净流出最少的板块。旅游酒店蓝筹股华侨城A、万好万家、国旅联合资金分别净流入0.97亿元、0.27亿元、0.22亿元，而本周走势先扬后抑的中国国旅资金流出0.84亿元。商业连锁板块主力资金惜售意愿较明显，全周资金仅净流出4.8亿元，百大集团、香溢融通、银座股份、汉商集团等个股资金净流入超过千万。此外，计算机、外贸、教育传媒、酿酒食品等板块资金净流出未超过10亿元，显示本周主力资金相对护盘迹象。

　　值得注意的是，随着主板持续走弱，新兴的创业板、次新股等中小板本周表现较为活跃，一周资金也有小幅流入迹象，其中创业板一周资金净流入0.21亿元，板块中神州泰岳、探路者、上海佳豪、安科生物等个股资金流入居前，分别净流入0.41亿、0.19亿、0.16亿和0.13亿元，而华谊兄弟、金亚科技、鼎汉技术、莱美药业、特锐德等个股主力资金净流出均在0.1亿元以上。

　　我们预计，大盘因迪拜事件的冲击调整过度，下周可能迎来较好的建仓机会。不过，在操作上还是应适当继续收缩战线，等待市场恢复平稳。个股和板块方面，可对低碳经济、电子信息等新兴战略产业类个股多加关注。而风险偏好投资者可逢低关注化工化纤、中小盘等次新股的超跌反弹机会。

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