时下投资者最为关心的，就是五月份股市的走势。用约定俗成的说法，就是期待有一个“红五月”出现。

那么，这样的愿景会成为事实吗？这里不妨做些分析。首先应该承认的是，五月份的市场环境未必会很好。这主要是指两个方面，就国内方面来说，实体经济的增速可能还是处于下滑状态，由于前期新增信贷和投资规模的增长有限，这就导致了此时经济的景气程度偏低，运行偏冷。上市公司一季度季报显示，绝大多数企业的业绩增长放缓，而且还出现了不少负增长局面。而这种状况，在4、5月份恐怕是难以改变的。另外，就国际来说，荷兰政局变动以及法国大选所带来的不确定性，会导致人们加深对欧元区债务危机的担忧，影响到欧元的走势，进而也对世界经济带来一定的不确定性。所以，五月份的大环境并不是太好的。

其次，值得注意的是，虽然五月份的大环境不怎么样，但是人们对于政策松动却是可以有所预期的。现实情况是，由于经济减速明显，为避免硬着陆的发生，有关方面的确已经在考虑适度松动银根的问题。包括公开市场操作中的加大逆回购力度以及调低存款准备金率等等，都会成为可能的政策选项。另外，随着各地金融改革的深入，也会出现由于金融管制松绑所带来的资金活跃的局面。同时，政府对于基础项目的投资，西部重大民生工程的投资等，也会在这段时间逐渐进入高潮，从而推动配套政策的实施。所以，在五月份，倒是可以关注一下政策改善所带来的市场机会。毕竟，多数投资者都很清楚，今年股市的最大机会，不是在于企业创造了多少利润上，而是政策有多大的松动。如果五月份在这方面有相应的动作，那么股市就一定会作出积极的反映。

最后，从市场情绪的角度分析，在经历了三月份股市的大跌之后，本来很多投资者对于四月份的行情是极为悲观的，但客观上四月份股市还是上涨了，这在一定程度上是提振了大家的信心。毕竟，如今的市场和以往有一个很大的区别，就是管理层的支持与呵护动作很明显。人们期待着会不会因此而产生类似股改这样的由于股市政策调整所带来的红利。当然，现实情况与六年前还是有很大区别的，在这方面不应该有什么奢望。但是面对一个估值明显偏低的市场，同时证券市场的全方位改革与创新又在推进之中，这就不免让人们产生大盘向上的联想。毕竟在券商股强劲上涨背后，是可以折射出市场主流资金对后市看法正趋于乐观。

这样来看，五月份的股市还是很有希望上涨的，在这里，政策松动是基础，市场活跃度的提高核心。从操作层面上说，当人们期待红五月的时候，首先还是要关注政策走势，同时要留意成交量的变化，因为这代表着市场资金供求格局的变化。而在这种变化后面，又是提示了投资者对于政策走势的预期。一般情况下，在五月份股市有望在震荡中走高，挑战前期高点应该是大概率现象。但是再要上行，恐怕空间也不会太大。(金融投资报)

月K线“阳包阴”提升“红五月”预期

如无意外，本月月K线将形成阳包阴形态。而以往屡屡成为变盘开跌的四月份，今年不但没有重蹈前两年覆辙，居然成为春季行情看似夭折却峰回路转的新起点，不能不使人们对“红五月”预期陡增。

月K线上难得的“阳包阴”

到昨日为止，本月沪市上涨了141点，涨幅高达6.27%。当月的月阳线几乎吞食了三月份的月K阴线。股指走成如此强势，实在不容易。

从月K线上看，随着今年一、二月相继收出了阳线，久受熊市煎熬的投资者一度欢欣鼓舞，但三月份一根大阴线将2132点以来的上涨成果大多数抹去，尤其是好不容易站上的5月均线得而复失，大有春季行情彻底夭折的味道。四月股市正是在这种背景下，犹犹豫豫上涨，最终峰回路转，形成了行情的第二波。

尽管三月份最后一个交易日股指连续大跌后拉出一根未创新低的小阳线，但几乎没有人会认为四月份的股市会“起死回生”。而恰恰在市场绝望之中，四月份的首个交易日拉出一根大涨39点的阳线，随后股指便大涨小回，一路推进，周线随之三连阳，股指走出了让多数人大感意外的强势行情。随着股指上涨，多根重要均线被连续收复，股市技术面不断向好，市场人气逐渐恢复。很多投资者开始感到了股市暖意，行情再度具备了重新向上的氛围。

四月份上涨意义非凡

我们之所以如此重视“红四月”，不仅仅是因为它一举扭转了三月份以来的行情颓势，让投资者重新看到了希望；更重要的是，历史上四月股市走势对未来走势影响巨大。

第一是四月股市屡屡成为开跌月份。以2010年和2011年为例，当年的四月都成为股市的阶段性高点。先是2010点的四月，股市从2月初的2890点上涨到了4月15日的3181点后，股指随后持续大跌至当年7月的2319点，一口气大跌了800多点。而2011年的4月18日的3067点则成了当年的最高点，股指随后一路跌至今年1月初的2132点，大跌了900多点。以致A股市场形成了“四月魔咒”。

第二是历史上多次出现“四月涨，连续涨”的情况。以最近几年的行情看，2006年、2007年，均出现“四月涨全年涨”现象。虽然2008年由于进入大熊市，这一惯例没有奏效，但2009年，还是出现了“四月涨，连续再大涨三个月”的奇观。

所以，今年的四月不但打破了股指期货推出后“四月必跌、四月开跌”的魔咒，而且出现大涨，说明市场已出现内在的上涨要求。

上涨行情可能超预期

正因为打破了“四月魔咒”，人们有理由对五月份以及未来行情更加乐观一点。

从基本面看，据媒体报道，国家多部委认为今年的经济运行很可能是首季筑底、其后缓升。也就是说，目前已经到了经济最坏的时间段，拐点已经出现，而目前的股市则该跌不跌，故理应看涨。从流动性方面看，新兴经济体巴西、印度近期大幅降息，说明同处于新兴经济体的我国，降准或降息的时间窗口已经打开。值得关注的是，证监会新任主席上任以来的一系列股市新政，已经并将继续产生威力极大的制度红利。近期股市逐渐恢复人气，很大程度上与此有关。

从技术面看，春季第一波从2132点涨到2478点，涨了346点。按照一般规律，第二波往往会大于第一波。按照1.382%算，有望到达2700多点，即使与第一波等长，也有望挑战2600点。一旦未来基本面有很大改善，上涨行情很可能会超预期，2009年就曾出现过这种情况。（上海证券报）