保利地产（600048）于11月5日宣布拟授予5704万份股票期权（占当前总股本的1.0%，行权价格为11月3日收盘价9.97元）作为激励计划，激励对象主要包括管理层及核心骨干（占总员工数的1.5%）。

高华证券预计股票市场将对该方案作出积极反应，如果该股权激励计划得到批准，将有助于更好地将保利地产的增长与核心骨干的利益结合起来。考虑到目前的房地产调控的潜在影响，高华认为2011-2015年20%+的盈利年均复合增长率要求比较严格（高于预期的2011-2013年盈利年均复合增长率12%），这表明保利地产对未来几年的增长前景保有较强信心。

高华重申对该股的买入评级（仍位于强力买入名单）。该股当前股价较2012年底预期净资产价值折让54%，对应的2012年预期市盈率和市净率分别为8.1倍和1.5倍（2008年谷底历史市净率为1.9倍），而A股同业开发商的折让、预期市盈率和市净率分别为52%、8.4倍、1.4倍。