两市今日早盘低开，盘中冲高回落，午后维持低位震荡态势。截至全日收盘，沪指跌18.49点报2509.8点，跌幅0.73%，成交788.9亿元；深成指跌107.83点报10591.7点，跌幅1.01%，成交720.6亿元。针对今日市场走势，我们对十家实力机构的荐股做了汇总，供广大投资者参考。

光明乳业：发展增速快 给予推荐评级

主要观点

1. 莫斯利安持续增长是常温奶发展的亮点

莫斯利安填补了国内常温酸奶的空白，是光明常温奶突围的重要利器，高毛利率，差异化的常温酸奶，通过技术创新、品牌营销快速占领市场，核心销售区域在华东，重点区域在华南、湖北、山东，其次到江西、湖南，逐步推进。今年1-9 月份的销售收入是5.7 个亿，全年有望达到7 个亿。目前已占到常温奶规模的12%以上，其毛利率达到50%，公司的目标是将莫斯利安打造成为常温酸奶的代名词，成为公司营收增长的亮点。

2. 发展高端产品，提升毛利率

公司的发展思路是进行产品创新，提升产品品质，发展高毛利率产品，提升整体毛利率。三季报中毛利率34.3%环比提高了1.4 个百分点。

3. 巴氏奶发展增速加快

受益于人们健康消费意识的提高，华东区域作为全国消费水平及认知水平最为成熟的区域将有望最先成为巴氏奶的发力区域。巴氏奶一直是公司的强项，占据全国45%的市场份额，位列第一。公司09 年至11 年，巴氏奶的增速分别为-3%，7%和15%，呈加速趋势。

光明乳业在摸索中不断发展。莫斯利安的推出，有望使常温酸奶由一个单品发展为与巴氏奶，常温奶，冷藏酸奶并列的第四大品类。我们看好光明乳业在研发创新上的优势，研发创新伴随着公司毛利率的提高，从长远来看，这将帮助公司在乳业同质价格战中打造出一片蓝海。

我们预计2011，2012，2013 年EPS 分别为0.23 元、0.31 元、0.43 元，看好公司的长期发展，给予“推荐”评级。

（华创证券）

建研集团：长期发展看好 “强烈推荐”评级

建研集团（002398）所属行业为建筑业，具体包括建设综合技术服务和新型建筑材料，主要从事建设工程质量检测与鉴定服务、为建设工程提供各类混凝土等服务。公司工程检测业务从业时间久，经验丰富，具有一定权威性；公司的商品混凝土业务区域性较强；公司混凝土外加剂第三代具有知识产权，其性价比远高于第二代。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.81元、1.20元、1.75元，对应动态市盈率为27倍、18倍、12倍；当前共有4位分析师跟踪，2位给予“强力买入”评级，2位给予“买入”评级，综合评级系数1.50。

公司2011年前三季度实现营业收入6.82亿元，同比增长78.11%；归属于上市公司股东的净利润8962.64万元，同比增长147.60%；每股收益0.57元，同比增长67.65%。公司预计2011年归属于上市公司股东的净利润同比增幅为100%-130%。

民族证券认为，受益于产品升级与商混普及，减水剂行业快速扩容：（1）三代减水剂因其环保、性能等优势，对二代减水剂的替代是大势所趋，目前我国三代减水剂处于推广阶段，替代空间巨大。（2）减水剂的市场容量取决于商品混凝土的普及率，在禁现政策执行的逐步深入，中西部地区及二三线城市的减水剂市场将快速增长。

民族证券还认为，公司立足福建，跨区域扩张的第一步重庆、贵州基地已经见效，第二步河南辐射中部地区，第三步陕西辐射西北地区。公司秉承先做市场再做基地的扩张原则，兼顾快速扩张与稳健经营，未来河南、陕西地区将成为新的业绩贡献点。

中投证券认为，受制于房地产调控和紧缩的货币政策，2011年下半年乃至2012年，减水剂下游需求可能会比较疲弱，公司三代的产能可能得不到充分释放。但伴随经济于2013年企稳回升，被抑制的需求将会回归正常水平，加之13年是加速替代时点，公司三代业务业绩或将十分亮丽。因此，抢先进行全国布点的建研集团或于2013年迎来业绩爆发。

爱建证券最后表示，公司在资金、人员、配方库上都有很强的竞争优势，对行业内其他企业而言是很高的壁垒，对于新进入者而言是很难短期突破的。另外，受益于国家鼓励发展商品混凝土的政策，国内现在还存在很多空白市场，公司在这些市场的积极布局，将在未来进一步加速业绩释放。看好公司的长期发展，预计公司2011-2012年摊薄后每股收益分别为0.8元、1.18元，给予“强烈推荐”的投资评级，6个月目标价25元。

风险提示：产能扩张出现问题；异地扩张受阻。

（今日投资）