德赛电池（000049）今日逆市上涨，至收盘涨2.81%，全日换手率为3.12%。公司主要从事无汞碱锰电池、一次锂电池、锌空气电池、镍氢电池、锂聚合物电池、燃料电池及其他种类电池、电池材料、配件和设备的研究、开发和销售。公司拥有高效、遍布全国的营销网络。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测分别为0.71、0.96、1.11元；对应的动态市盈率为36、26、23倍；当前共有5位分析师跟踪，全部给予“买入”评级；综合评级系数2.00。

公司2011年上半年实现营业收入82446万元，较上年同期增加70.51%；归属上市公司股东净利润4000万元，较上年同期增加76.15%。实现每股收益0.29元。

公司营业收入及净利润大幅增长的主要原因是公司主营业务发展势头良好，销售业绩快速增长。公司从去年开始逐步关闭或剥离各项亏损业务，以市场为导向，调整产品结构，扩大新兴产品产能，为后续持续发展打好了基础。公司上半年毛利率为21.86%，较上年同期增加5.13个百分点，公司以移动电源业务为核心的发展模式初见成效。

未来看点在行业地位与BMS领域。公司在移动电源细分市场的具有一定行业地位，其中小型移动电源保护线路板领域综合排名国内第一，产能2.5亿只，且逐步向多并串电源管理产品延伸，毛利率有望进一步提升；其次是公司在电动汽车和储能电站领域的电源管理系统(BMS)具有领先优势，产品已广泛用于北京奥运会、上海世博会等新能源汽车中，有望受益于新能源汽车的爆发式增长。

公司财报显示，公司参股公司亿能电子受政府对新能源汽车政策支持和各方投入增加带动、以及自身研发实力和综合竞争力进一步加强，也取得了较快发展，与去年同期相比，电动汽车BMS业务装车数量、销售金额和客户数量均实现300%以上增长，在国内电动汽车市场影响力和先发优势进一步提升。本公司力争今年下半年配合亿能公司董事会开展对亿能电子的风险投资引入和股份制改造工作，为未来进一步发展打好基础。

东北证券看好公司未来的发展，特别是涉及高端消费电子、新能源、新能源汽车领域的相关锂电及BMS业务。预计公司2011年、2012年和2013年每股收益，分别为0.72、0.96和1.22元。维持公司谨慎推荐的评级。

风险提示：1）电子行业需求不及预期；2）新能源汽车发展不及预期。