中国国航(601111)公司是我国最大的航空公司, 也是中国唯一一家具备披载国旗飞行资格的航空公司,拥有国内最为完善的航线网络和最大的国际航线网络。公司航班通航全球的26个国家和地区,包括39个国际城市,77个国内城市和1个地区.其中欧洲,北美,日本,韩国及东南亚是公司国际业务最为集中的地区。公司在国内的业务覆盖中国各个地区的72个主要城市。公司作为行业龙头, 在品牌,航线等方面具备一定优势, 客座率水平稳步提高,业绩波动相对较小。从近几年公司经营状况及经营业绩来看,相对于其他航空公司,中国国航经营业绩波动较小。从经营效率来看,公司的载运率,客座率与飞机利用率在三大航中处于领先地位。

7 月运营数据显示, 上半年拖累公司业绩的国际航线已显露出复苏迹象,7 月国航国际航线客运人次和收费客公里同比分别增长2. 5%和0.5%,年内首次实现正增长。国内航线随着旺季消费到来,增速进一步提高,客运人次和收费客公里同比增长21.9%和22.90%,同比上半年提高3.7 个和4.2 个百分点。公司7 月客座率提升明显,达到78.2%,同比提高4.9 个百分点,综合载运率也随着货运市场跌幅收窄而提升1.5 个百分点。 国内客运运价水平7 月剔除燃油附加费已实现正增长,公司预计全年运价水平不低于去年同期水平,公司7 月运营效率和盈利能力提升明显。国际航线稳步恢复,日韩航线基本保持稳定,北美航线预计8 月超过去年同期水平,欧洲航线预计2010 年初全面恢复。下半年国际业务的逐渐复苏,以及明年上海世博会的召开,又给公司带来新的增长潜力。因此,被机构投资者列为行业配置的首选。

二级市场上, 该股近日走势明显强于大盘，抗风险能力突出，在7元附近有企稳迹象,投资者可逢低关注。

(北京首证)

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