津滨发展：区域市场向外拓展

天津市政府为公司实际控制人，前三季度净利润同比预增350%

理财一周报记者/夏珖玘

9月4日，津滨发展(000897)公告称，公司拟投资15000万元在深圳设置区域投资公司，并以此作为拓展区域房地产市场的立足点。

公司实际控制人为天津市人民政府的津滨发展自2009年2月后，股价长期横盘。

不过，西部证券分析师夏天在9月20日接受理财一周报记者采访时表示，公司地处天津滨海新区腹地，前景可期。

三季报预增

2010 年上半年公司中报显示实现营业收入12.23 亿元，同比增长167.9%；归属于母公司股东的净利润4046 万元，同比增长80.87%。

由于公司的房地产项目开始结算，令收入大幅增加。报告期内，公司实现房地产销售收入6.78 亿元，同比增长6 倍，毛利率约35%。其中，玛歌庄园实现营业收入3.03 亿元，较上年同期增长12 倍，毛利率为44.97%；津滨杰座实现营业收入8651.34 万元，较上年同期增长2.12 倍，毛利率为32.64%；雅都天润新苑实现营业收入2.35 亿元，毛利率为21.74%。下半年将结算津滨滨海国际项目及滨海投资服务中心大厦(转让款5.79 亿元)，账面预收账款9.64 亿元。预计2010 年地产结算收入能达到18 亿元。

此外，公司预计今年前三季度业绩预增。公司预计前三季度累计净利润5143.5万-5715万元，同比增长350%~400%；基本每股收益0.032-0.035元。

2010年全年目标为实现合并主营业务收入28.77亿元，计划营业、管理、财务三项费用合计4.25亿元。从目前经营情况看，该业绩目标基本能够实现。

地处滨海新区腹地

此外，该股还有滨海新区发展概念。目前，公司拥有天津市津滨新材料工业有限责任公司74.56%股权，随着高性能磁体二期工程的完成，年产能力将增加，有望增厚公司业绩。

9月20日西部证券分析师夏天接受理财一周报记者采访时指出，津滨发展地处滨海新区，滨海新区被国家列入“十一五”发展规划，区域的快速发展将给公司带来巨大发展机遇。

夏天认为，在政府投资带动下，区域内其他投资也将大幅增长，区域环境的改变将会促进公司的发展。天津市在未来几年内要把现代服务业的比重从现在的20%提升到40%，这给公司带来了发展机遇，尤其商业地产项目的发展空间将较为广阔。公司地处腹地，受益匪浅。

实际控制人是天津市政府

值得注意的是，公司第一大股东的背景。2010年中报显示，津滨发展第一大流通股股东为天津泰达建设集团。据资料，天津市人民政府持有天津泰达投资控股有限公司100%的股份，而天津泰达投资控股有限公司持有天津泰达建设集团有限公司100%的股份。也就是说，公司的实际控制人为天津市人民政府。

此外，从2010年中报该股最新的前十大流通股股东看，该股被众多机构买入，其中还有国家队身影。全国社保基金一零七组合虽然在二季度减持了400万股，但是手中依然持有299.99万股的津滨发展。

另有6个指数基金持有，分别是：易方达深证100交易型开放式指数基金、融通深证100指数基金、嘉实沪深300指数基金、华夏沪深300指数基金、博时裕富沪深300指数基金、易方达沪深300指数基金。

横盘一年半蓄势待发

天相投资预计公司2010-2012年的EPS分别是0.07元、0.16元、0.23元，给予“中性”的投资评级。

夏天认为，操作上，该股日K线呈双头形态，下跌过程中放量明显，主力资金出逃明显，预计后市将进一步下滑，短期不宜参与，建议回避。

从走势上看，2009年以来，津滨发展在股价上可以说是毫无表现，自从2008年，该股从21.80元的最高价跌落后，最低在2008年11月7日跌到了2.44元，之后虽然在2009年2月发起了一波爆发性的涨势，价格上涨到了5元之上，但是之后超过一年半的时间，股价就在4-7元的运行空间做宽幅震荡，近日股价在4.7元左右，处于运行下轨，随着大盘下跌，走出五连阴走势，向之前7月23日的缺口移动，股价依然处在低位。