山西证券：维持国阳新能（600348）“增持”评级
山西证券分析师发表研究报告指出，由于关联交易的存在使国阳新能(600348.SH)毛利率一直较低，未来公司业绩还存在较大改善空间。2008年、2009年一季度、2009及2010一季度煤炭业务毛利率分别是19.39%、20.08%、22.6%及24.6%，公司毛利率逐渐改善。
不考虑资产的注入，新景矿及平舒矿支撑今明两年的成长，同时子公司国阳天泰参与的资源整合也将在2012年左右贡献业绩，预计2010、2011年每股业绩分别是1.07、1.26元，对应动态PE分别是15、13倍，和煤炭行业的平均估值水平相当，仍维持“增持”的投资评级。
