永太科技：高成长序幕即将拉开

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永太科技公布2010年1季报，其主要内容和我们的主要观点如下:

2010年1季度，公司实现营业总收入1.15亿元，同比增长10.04%;归属于上市公司的净利润1193.13万元，同比增长20.92%;每股收益0.09元。公司同时公告，预计2010年上半年净利润同比增长30%-50%，即预计2010年上半年净利润3048.53万元-3517.53万元，折合每股收益0.23-0.26元。

永太科技2010年1季度和上半年的业绩基本符合我们的预期。虽然受到春节因素和当地停电因素的影响，公司业绩仍然实现增长。我们认为，2季度，这些因素都消除后，公司生产回归正常，业绩好转是必然趋势;考虑到募投项目2010年下半年部分投产，我们预计，下半年公司的业绩将好于上半年。

我们对公司的长期成长充满信心。公司的综合性生产平台为长期成长提供了良好基础;通过多家企业的EHS和GMP审计则意味着公司拿到了产品进入欧盟和美国等医药、农药和液晶等相关企业的钥匙;加大研发力度确保公司在部分有机氟产品领域的技术领先地位;募投项目进程的加快不仅意味着公司本身看好液晶化学品和西他列汀侧链前景，更意味着公司高成长可能更快到来;对超募资金的使用也值得期待。

维持“推荐”评级。我们认为，永太科技是精细化工行业中少见的能够高成长的投资标的之一，募投项目产能释放后有望迎来业绩爆发式增长。因此，我们继续维持公司的“推荐”评级。