开创国际(600097)

评级：买入

评级机构：华泰联合证券

2009年公司受气候异常及智利地震影响，竹荚鱼捕捞量创出历年低点7.2万吨，预计2010年公司产量恢复至9万吨以上。2010年竹荚鱼的销售价格与去年相比保持平稳。泰国金枪鱼价格已由3月初的900美元/吨升至目前的1400美元/吨，全年有望保持强势。

自2008年末完成重大资产重组以来，公司积极推进产能扩张战略。2009年引入1艘围网渔船，年产能达8000吨。在手的造船合同可保障2010和2011年分别有2艘年产量达到7500吨的围网渔船进入运营。预计公司2010-2012年金枪鱼产量可达5.7万吨、7万吨和7.5万吨。

海洋渔业资源的稀缺性保障公司长期价值，公司竹荚鱼和金枪鱼产品长期处于供不应求状态。预测公司2010-2012年每股收益为0.91元、1.13元和1.34元，目前估值偏低，给予“买入”评级。

普利特(002324)

评级：买入

评级机构：申银万国

在政策退出、流动性收紧的大背景下，市场机会主要源于自下而上的中小盘个股挖掘。公司主营改性塑料，下游95%是汽车，在投资、房地产受调控的背景下，汽车不可能再面临调控风险；而国民消费购买力的提升使得汽车业整个产业链2010年实现大幅增长较为确定。

公司2009年底产能达6 万吨，产能增长82%。IPO募投10万吨改性塑料，相当于再建3个普利特。IPO实际超募资金4.6亿元如果全部用来扩产，相当于在建8个普利特（再建27万吨产能）。由于公司市场占有率低，竞争优势明显，进口替代空间广阔，同时产品可由汽车内饰向汽车外饰、汽车功能部件扩张，公司新建产能可以被市场消化。我们认为无论从科研实力的角度，还是从产能扩张的速度，公司都将重新演绎金发科技的快速成长故事，也将带来丰厚的投资回报。此外，公司已形成小规模TLCP（热致性液晶聚合物）生产能力，目前全球只有美国、日本少数几家公司能生产，在打破国际垄断、有效替代进口的同时，公司将享受新材料在研发投产之初带来的高估值溢价。

暂不考虑TLCP盈利贡献，预计2010-2012年公司将实现摊薄后每股收益1.22元、1.86元和2.57元，建议“买入”，6个月目标价为55.80元。（罗 力 整理）

(证券时报)