中材科技(002080)

评级：买入

评级机构：华泰联合证券

风电叶片成为公司现阶段最主要的收入和利润来源。虽然目前叶片整体过剩比较严重，但MW级叶片需求旺盛，与目前产能基本匹配。公司叶片产能全部为1.5MW级，2009年率先大批量生产40.25米长叶片，发电效率提高15%，产品供不应求，利润率远超行业平均水平。在建项目全部投产后，公司将拥有2800套风电叶片的实际产能，市场份额接近30%，预计2010－2012年销量分别为1700、2300和2800套。产品结构、技术进步以及规模效益的优势决定了公司风电叶片盈利能力不会大幅下降。

当风电叶片业务度过高增长阶段后，汽车发动机复合材料有可能成为下一个具备广阔市场空间和高成长性的重点业务。公司目前正与全球最大的发动机生产企业康明斯公司进行产品认证检验，近年有望进入康明斯全球采购体系。一旦开拓成功，将面对百亿元级的巨大市场规模。

预计2010-2012年增发摊薄后每股收益分别为1.51、2.31和2.73元。考虑到近两年风电叶片业务的快速增长以及未来汽车发动机复合材料可能的高成长性，公司合理股价在53元左右，维持“买入”评级。

白云山A(000522)

评级：推荐

评级机构：中投证券

公司主要子公司明兴、光华、何济公等在2008年以来有效消化了历史库存，加大了营销力度和应收账款管理力度。通过理顺渠道，对重点产品突破等措施，收入利润都有了大幅增长。年初以来白云山天心和总厂的头孢类产品同比增长幅度达到40%以上，头孢硫脒、头孢克肟、头孢丙烯、头孢呋辛等产品销售都十分旺盛，将带动公司2010年业绩高速增长。百特侨光亏损额同比将大幅降低。2009年白云山和黄利润增长较慢，年初以来复方丹参片增长加快，新进入医保的口炎清、脑心清、丹红化瘀等二线产品高速增长。不过，专利药头孢嗪咪仍需假以时日。

预测公司2010-2012年每股收益为0.41、0.51、0.65元，作为一家特点突出的品牌药企业，目前仍有估值优势，给予“推荐”评级。

云内动力(000903)

评级：增持

评级机构：中信建投

公司本部生产100、102系列多缸柴油机，成都生产90、95系列多缸柴油机。其中本部给农用车配套多一些，成都给轻卡配套多一些。公司去年销量增长很快，主要是由于农民工回乡创业带来需求大幅上升。一季度收入增速低于预期主要是由于销售结构变化和推迟确认收入。一季度柴油机总销量略增，主要是90系列增长10%以上，而公司本部销量有所下降；销量结构的变化使得销售收入小幅下降。同时，部分交货合同由于价格没有最终确定，推迟到二季度确认收入。

成都云内上半年搬迁完毕，预计今年经营性亏损在3000万元左右。由于今年土地补贴不用分摊成本，只需要缴纳税费，预计今年净利润将大幅增加。轿柴销量释放取决于扶持政策。公司去年销量在3000~4000台左右，预计今年将超过10000台。此外，深圳高特佳短期对公司的投资收益贡献甚微。

考虑到今年有成都云内搬迁土地补贴因素，预计公司2010~2012年每股收益为0.53、0.43和0.65元，目标价14元，给予“增持”评级。

广济药业(000952)

评级：谨慎推荐

评级机构：长江证券

2010年5月10日巴斯夫(BASF)在官方网站发布公告，即日起在全球范围内将食品级和饲料级维生素B2的价格提高10%。此次提价的主要原因是原材料价格上涨推动。BASF小幅提价，并不意味着短期行业整体提价趋势的形成；在下游需求没有明显改善的情况下，原材料成本上升，是此次提价的主要原因。8月BASF韩国工厂进行的例行检修，对VB2行业供给影响不大。

目前VB2行业正处于行业周期底部，涨价趋势短期内恐难形成。预计公司2010-2012年每股收益分别为0.20元、0.24元和0.29元，考虑到公司是行业龙头，业绩富有较高弹性，“广济药业生物产业园”建设项目具有想象空间，仍维持“谨慎推荐”评级。

(证券时报)