柳化股份：业绩释放动力增强

联合证券-增持

我们继续维持公司“增持”评级。公司当前估值2010年PE20倍，2011年PE15.5倍，高于目前行业平均水平估值19倍5%，体现了市场对控股股东资产整合的预期。本次增持是公司高管首次持有公司股票，我们认为这反映了公司高管对公司未来经营的信心。管理层利益与公司利益一致，

公司业绩释放的动力增强，这也是公司近2年来业绩一直低于预期的原因之一。