鱼跃医疗：享受一定估值溢价

中银国际-买入

08年至今，公司收入保持了40%左右的增速，10年1季度增速甚至达到了67%，同时公司利润率水平有所上升。未来几年，基础医疗器械需求有望快速增长，而公司品类齐全，同时不断推出新产品，有望充分受益于享受行业的快速增长。公司营销网络覆盖5，000家医院或药店，同时正在加强直销的布局，营销网络成为公司重要的竞争优势。

公司是基础医疗器械行业的龙头企业，业绩高速增长，应该享受一定估值溢价，基于2011年40倍市盈率，目标价由31.20元上调至57.58元，维持买入评级。