湘鄂情：改造上海武汉分店扩张已拉开序幕

3 月31 日公司董事会临时会议通过相关议案，决定使用超募资金进行上海徐汇店以及武汉洪山店的装修改造项目。

上海徐汇店将投入超募资金1,055 万元，其中固定资产投资801.60 万元，改造肇嘉浜路500 号好望角大饭店底楼火锅城及厨房和三楼除原西餐厅西厨房外的中餐厅和附属场地附楼办公室一间，总建筑面积约3000 平方米。

本项目总建设周期为3 个月，项目开工时间为2010 年3 月，完工时间为2010 年5 月。项目完成后，上海徐汇店经营环境进一步改善，餐位将达到420 个。

武汉洪山店将投入超募资金911.24 万元，其中固定资产投资799.33 万元，改造位于洪山店一楼的婚宴厅及相关包间，建筑面积约4260 平方米。

项目预计2010 年4 月开工， 2010 年7 月可以投入运营。项目完成后，婚宴厅餐位数将增加1200 个。

如我们在上份公司点评中提及，2010 年公司的扩展势头将在巨额超募资金的支持下提速，我们认为本次的两个项目投资正拉开了公司2010 年扩张的序幕，而上海世博会对餐饮市场的积极效应也是公司不能轻易放弃的。

由于公司新股发行实现超募资金为42588.37 万元，09 年底公司开始利用超募资金大力扩张。包括新建北京广渠门项目，新建西单店二期项目，新建南京项目，收购上海湘鄂情股权项目及新建海运仓店项目。五个项目计划耗用资金12550 万元。加上此次新增两个项目，共计划使用超募资金14516.24万元。我们相信剩余的超募资金将有力支持公司大规模首轮扩张。

09 年，公司收购上海徐汇店，将其由加盟店变为直营店。我们认为，此次投资是公司拓展上海市场的进一步举措。在世博会的背景下，作为高端定位的上海店，将是2010 年业绩增长的一大看点。基于目前餐饮行业的火爆及公司清晰正确的战略布局，我们对公司上市后的首轮扩展依然保持信心。

我们维持对公司盈余预测， 2010~2012 年基本每股收益分别为0.57 元，0.71 元，0.85 元，对应的动态市盈率为50 倍，41 倍和34 倍，维持“买入”评级。鉴于今年旅游行业较高的景气以及公司在经营层面的积极举措，我们不排除未来上调公司盈利预测的可能，建议投资者重点关注。（国金证券）