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晚间十大券商机构荐股精选（12月22日）
发布时间:2009-12-24 18:44:27
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福田汽车：募资项目提升盈利能力 推荐评级
平安证券分析师发布报告，预计公司2010年净利润为11.5亿左右，增长幅度在10.5%左右。分析师对公司2011年的业绩表现更为看好，预计公司2010年、2011年每股收益分别为1.07元和1.51元。按2010年20倍市盈率计算，其合理价格在22元左右，维持其“推荐”的投资评级。
分析师指出，公司是国内产销规模最大的商用车企业，但产品结构偏低，盈利水平不够稳定。公司近年来认识到这种经营模式的脆弱性，也在积极调整发展战略和经营思路。为增强企业发展后劲，提高盈利能力，公司拟进行定向增发，募集资金用于投入GTL重型载货汽车技术改造项目和重型载货汽车重要零部件提升水平建设项目。该项目的建设不仅有利于提高公司中重卡产销规模和产品技术水平，也有助于为后期与德国奔驰公司重卡项目的合资经营打好基础。
分析师预计，随着募集资金投资项目的建成，中重卡业务比重进一步加大，公司盈利能力将得到提高。从有关数据来看，募集资金投资项目的利润率高于公司目前2.2%左右的盈利水平。另外，增发有利公司财务状况的改善，非公开发行股票后，公司总资产和净资产将相应增加，将有效优化资产结构;同时，公司的资产负债率将降低到70.11%(以募集资金25亿元计算)，这将令公司的财务结构进一步改善，从而增加公司的发展潜力。（平安证券）
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