江淮汽车(600418)自反弹以来连续4个交易日节节上扬,今天逆势收涨2.89%,换手率6.08%。2010年公司汽车销量增长确定,轻卡、瑞风MPV、轿车业务都将有确定性的增长。同时成本上升空间小,毛利率将稳定。分析师称公司2010年业绩具有很大提升空间。今日投资《在线分析师》显示:公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.31、0.53和0.67元,对应动态市盈率为39、23和18倍;当前共有19位分析师跟踪,4位分析师建议“强力买入”,15位分析师建议“买入”,综合评级系数1.79。
灵活的销售策略有助于公司实现2010年40万辆的销售目标。公司2010年的销售目标是确保40万辆,力争50万辆。为实现这一目标公司采取的销售策略是“一区一策,一品一策,渠道革命,网络下沉”,我们认为该策略的核心是网络下沉,充分做好县、乡级市场的销售工作。公司针对我国农村地区的销售特点,尝试把轻卡和轿车的销售平台进行整合,构筑一种全新的类似超市的销售模式。从公司目前的实验效果看,在乡村地区汽车超市的销售模式,要远好于4S店模式,这种全新的销售模式将有助于公司产品的推广。
展望2010年,海通证券认为公司轻卡和MPV业务将持续为公司营运发展提供资金支持,但盈利能力受钢价上涨的影响将会有所下降。预计和悦将在明年2季度开始放量,和悦销量的增长将使得公司轿车业务出现减亏甚至扭亏的可能,维持对公司“增持”的评级。